核心观点 - Edwards Lifesciences (EW) 在经导管主动脉瓣置换术 (TAVR) 业务中展现出强劲的增长潜力，尤其是在日本市场表现突出 [1][3] - 公司通过出售 Critical Care 业务部门，进一步聚焦于结构性心脏病领域，强化了资产负债表 [6] - 尽管面临成本上升和外汇不利影响，公司仍保持稳健的资本结构和全球市场竞争力 [5][7][8] 公司表现 - 公司市值达 400.6 亿美元，过去一年股价下跌 11.3%，表现逊于行业（+9.3%）和标普 500 指数（+24.7%）[2] - 2024 年第二季度 TAVR 业务同比增长 6%，主要得益于日本市场 SAPIEN 3 Ultra RESILIA 瓣膜的强劲表现 [3] - 美国市场 TAVR 销售增长放缓，但公司在欧洲市场因新推出的 SAPIEN 3 Ultra RESILIA 表现良好 [4] 财务状况 - 2024 年第二季度末，公司现金及现金等价物和短期投资达 19.9 亿美元，较第一季度增加 3 亿美元，无短期债务 [5] - 长期债务为 5.973 亿美元，较第一季度末略有增加 [5] - 2024 年第二季度销售、一般及行政费用（SG&A）和研发费用（R&D）分别同比增长 9.8% 和 11.9% [7] - 外汇不利影响导致第二季度调整后销售额增长减少 120 个基点（1760 万美元），调整后毛利率同比下降 60 个基点 [8] 业务战略 - 公司出售 Critical Care 业务部门给 BD，以专注于结构性心脏病领域，包括主动脉、二尖瓣、三尖瓣和肺动脉疾病 [6] - 下一代 SAPIEN X4 系统正在开发中，进一步巩固公司在 TAVR 领域的全球领导地位 [4] 市场预期 - Zacks 对 Edwards Lifesciences 2024 年每股收益（EPS）的共识预期从 2.77 美元下调至 2.71 美元 [9] - 2024 年收入预期为 64.4 亿美元，同比增长 7.3% [9] 行业对比 - 在医疗领域，TransMedix Group (TMDX) 预计 2024 年收益增长 242.9%，过去一年股价上涨 169.7% [10][11] - Boston Scientific (BSX) 预计 2024 年收益增长 17.1%，过去一年股价上涨 52.3% [11] - Myriad Genetics (MYGN) 预计长期收益增长率为 51.3%，过去一年股价上涨 65.6% [12]