文章核心观点 - 2024年Zacks医疗制药行业虽面临经济、通胀、管道挫折、医保药品价格谈判和FTC审查等挑战，但因并购活跃、创新处于高峰，行业基本面依然强劲，有望推动相关股票上涨 [1] 行业描述 - Zacks医疗制药行业由中小型制药公司组成，生产人用和兽用药物，小药企产品组合有限或无商业化药物，部分依赖单一药物或候选药物，合作方的预付款或里程碑付款是主要收入来源，且需充足现金流支持研发 [2] 影响行业未来的因素 积极因素 - 关键候选药物在临床研究中的成败会显著影响股价，重要治疗领域的成功创新、产品线扩展和良好临床结果是股价催化剂 [3] - 药企常寻求外部合作伙伴，与知名药企的合作协议，尤其是包含股权投资的协议，是小药企潜力的积极信号，行业并购交易活跃，预示着增长 [3] - 小药企需采用创新商业模式、投资新技术和个性化药物，利用人工智能和机器学习推动药物发现和靶点识别，同时重视健康IT应用、改善患者预后的疗法开发以及新兴市场投资 [4] 消极因素 - 小药企面临现金流不稳定风险，关键候选药物在关键研究中失败、监管和管道延迟会对股价造成重大打击 [5] Zacks行业排名 - Zacks医疗制药行业目前排名第63，处于251个Zacks行业的前25%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [6] 行业市场表现和估值 市场表现 - 该行业包含178只股票，今年以来表现逊于标准普尔500指数和Zacks医疗板块，行业股票整体下跌4.0%，而标准普尔500指数上涨14.3%，Zacks医疗板块上涨7.5% [7] 估值情况 - 基于过去12个月的市销率（P/S TTM），行业目前为2.01，低于标准普尔500指数的5.4和Zacks医疗板块的3.6，过去五年最高达4.96倍，最低为1.74倍，中位数为2.44倍 [8] 推荐的5只制药股 Bioventus - 位于北卡罗来纳州达勒姆，生产微创治疗产品，疼痛治疗和手术解决方案业务实现两位数收入增长，盈利能力提升，预计下半年保持积极势头，今年第二次上调财务指引，股价今年迄今上涨57.1%，2024年盈利共识预期从每股27美分升至40美分，Zacks排名为1（强力买入） [10] Amneal Pharmaceuticals - 位于新泽西州布里奇沃特，销售仿制药和专科药品，2024年上半年收入和利润增长强劲，因业务全面增长上调2024年财务指引，仿制药板块的肿瘤生物仿制药和新产品推出推动销售增长，专科板块的神经科和内分泌科推广产品推动增长，上周FDA批准其用于帕金森病的新药Crexont，股价今年迄今上涨30.3%，2024年盈利共识预期从每股58美分升至59美分，Zacks排名为2（买入） [13] Akebia Therapeutics - 位于马萨诸塞州剑桥，3月FDA批准其Vafseo片剂用于治疗慢性肾病贫血，这是继Auryxia后第二个获批产品，Vafseo预计2025年1月上市，Auryxia销售良好，7月收回Vafseo在美国部分透析中心的销售权，股价今年迄今上涨16.1%，2024年亏损共识预期从每股28美分收窄至19美分，Zacks排名为2 [15][16][17] Foghorn Therapeutics - 位于马萨诸塞州剑桥，临床阶段管道目前只有候选药物FHD - 286，正在进行一期联合研究治疗复发性和/或难治性急性髓系白血病，预计四季度公布顶线数据，临床前研究显示对多种恶性肿瘤有抗肿瘤活性，2月合作伙伴礼来选择其临床前候选药物FHD - 909进行临床开发，预计下半年开始在SMARCA4突变的非小细胞肺癌中进行一期研究，股价今年迄今下跌3.9%，2024年亏损共识预期从每股2.20美元收窄至1.80美元，Zacks排名为2 [18][19] Corcept Therapeutics - 位于加利福尼亚州红木城，唯一上市药物Korlym治疗库欣综合征表现良好，因需求强劲上调年度收入指引，领先候选药物relacorilant治疗库欣综合征的新药申请预计四季度提交，股价今年迄今上涨7.6%，2024年盈利共识预期从每股95美分升至1.07美元，Zacks排名为2 [21]