文章核心观点 尽管StoneCo股票近期表现不佳，但基于2024年第二季度财报数据和公司基本面优势，现在是增持或建仓的好时机，重申“买入”评级 [3][11] 分组总结 公司业绩表现 - 2024年第二季度新增约18.5万MSMB客户，活跃客户总数达约390万，同比增长30% [4] - 营收降幅小于市场预期，服务成本、行政费用和财务费用占比均有下降，净利润同比增长34%至4.98亿雷亚尔，每股收益超预期 [4] - 信贷组合增长至7.12亿雷亚尔，营运资金组合环比增长28%至6.82亿雷亚尔，不良贷款率略有上升，但预期损失拨备显著下降 [5] 公司发展潜力 - 流通股稀释数量较2023年第二季度下降约7.9%，股价低迷情况下有进一步回购可能，有望提升股东价值并使未来季度每股收益超预期 [6] - 管理层对公司未来增长有信心，预计MSMB的CTPV、贷款组合货币化和成本管理比率将进一步提升 [6] 市场反应与估值 - 股票未对业绩做出应有的反应，可能是因为未受华尔街分析师关注，且盈利预测修正较少 [7][8] - 公司目标市场竞争激烈，但第二季度数据显示公司仍在增长、改善成本控制并专注高利润率产品，当前华尔街每股收益预测未充分反映其潜力 [9] - 技术分析显示市场对第二季度财报的反应延迟，股价试图在52周移动平均线上方企稳，已形成复苏趋势，最近阻力位比当前价格高约28% [9] - 与同类公司相比，StoneCo的预期每股收益增长率更高，但估值倍数相似，可能被低估 [10] 风险因素 - 若第三季度报告不及预期或盈利评论悲观，股价可能大幅低开 [12] - 公司Piotroski F得分从8降至3，虽该方法有争议，但仍需考虑 [13] - 公司并非最便宜的股票，中期安全边际可能低于预期 [13] 总体结论 - 尽管存在风险，StoneCo股票仍是金融科技市场中极具吸引力的“买入”选择 [14] - 公司各关键业务指标增长良好，有提升利润率的机会，当前估值低估应能支持其继续增长 [15]