文章核心观点 自Synovus Financial上次财报发布一个月来股价下跌4.7%表现逊于标普500指数 公司二季度财报有喜有忧 虽盈利超预期但营收下降 未来公司有一定增长预期 且分析师预估呈上升趋势 股票获Zacks Rank 2（买入）评级 [1][2][17] 二季度财报情况 盈利情况 - 2024年二季度调整后每股收益1.16美元超Zacks共识预期的96美分 与去年同期持平 得益于费用和信贷损失拨备下降以及强大资本比率 但净利息收入下降和贷款存款余额降低是主要不利因素 [2] - 归属于普通股股东净亏损2370万美元 去年同期为净利润1.658亿美元 [3] 营收与费用情况 - 二季度总营收3.061亿美元 较去年同期暴跌46.1% 未达Zacks共识预期的4.966亿美元 [4] - 净利息收入同比下降4.5%至4.35亿美元 净息差同比持平于3.2% [4] - 非利息收入为负1.289亿美元 包含投资证券损失2.567亿美元 剔除该损失后调整后非利息收入1.278亿美元 同比增长15% 主要因国债和支付解决方案、资本市场费用增加以及商业赞助收入增加 [5] - 非利息费用3.018亿美元 同比下降1.8% 主要因公司费用控制和裁员 调整后有形效率比率从去年同期的53.99%升至98.15% 效率比率上升表明盈利能力下降 [6] 贷款与存款情况 - 截至2024年6月30日 总贷款431亿美元 较上一季度略有下降 总存款502亿美元 较上一季度下降近1% [6] 信贷质量情况 - 不良贷款2.561亿美元 较去年同期下降2.1% 不良资产总额2.569亿美元 同比下降1.8% [7] - 信贷损失拨备2640万美元 同比下降32.1% [7] - 不良资产比率从去年同期的0.59%升至0.6% 净冲销额从去年同期的2.64亿美元增至3.45亿美元 增幅30.6% [7] - 净冲销率从去年同期的0.24%升至0.32% [8] 资本与盈利比率情况 - 截至2024年6月30日 一级资本比率和总风险资本比率分别为11.74%和13.59% 去年同期为10.89%和12.80% 普通股一级资本比率从去年同期的9.86%升至10.62% [9] - 调整后平均资产回报率从去年同期的1.18%升至1.21% 调整后平均普通股权益回报率从去年同期的15.8%降至15.3% [10] 2024年展望 业务增长预期 - 管理层预计贷款增长0 - 2% 核心存款（不包括经纪账户）增长2 - 4%（低于此前指引的2 - 6%） [11] 营收与费用预期 - 调整后营收预计下降3%至持平（高于此前指引的下降3%至增长1%） 假设2024年12月降息25个基点 且下半年资本市场业务强劲 [12] - 调整后非利息收入预计实现中个位数增长 高于此前指引的低至中个位数增长 [13] - 调整后非利息费用预计增长1 - 3%（不包括联邦存款保险公司特别评估） [13] 资本与税收预期 - 普通股一级资本比率预计在10% - 10.5% 公司预计在2024年剩余时间进行股票回购 [13] - 考虑当前信贷迁移趋势、稳定经济环境以及2023年末和2024年初重大损失影响 管理层预计2024年下半年净冲销额与上半年的36个基点相比持平或下降 [14] - 有效所得税税率预计为21% 低于此前指引的21 - 22% 得益于税收抵免投资和收入来源多元化 [14] 分析师预估与评分 预估变化 - 过去一个月分析师预估呈上升趋势 共识预估变动了9.77% [15] VGM评分 - 公司目前增长评分D 动量评分F 价值评分B处于该投资策略前40% 综合VGM评分为D [16] 整体展望 - 股票预估呈上升趋势 公司获Zacks Rank 2（买入）评级 预计未来几个月股票回报高于平均水平 [17]