文章核心观点 - 公司二季度财报超预期，虽营收增长缓慢但自由现金流表现良好，股票有重估潜力和良好风险回报比 [1][11] 业绩表现 - 二季度营收10.8亿美元，调整后每股收益0.87美元，均超华尔街预期 [4][5] - 二季度营收11亿美元，同比增长4%，增速远低于去年的10% [6] - 二季度自由现金流1.98亿美元，同比增长175%，自由现金流利润率18%，同比增加11个百分点 [6] 净留存率 - 二季度净留存率102%，连续三个季度保持稳定，低于100%是评级变化的关键触发因素 [8] 估值与股票回购 - 公司目前市销率2.1倍，低于三年平均的2.4倍，较云市场其他公司便宜 [9] - 今年宣布20亿美元股票回购计划，加上去年的10亿美元，已回购22亿美元股票，有望在2024财年末完成计划 [9] - 若市销率回归三年平均，公司股票有17%的重估上行潜力 [9] 风险因素 - 营收增长放缓，尤其是企业市场；净留存率下降可能导致有机营收增长挑战 [10] 总结 - 公司在低增长环境下二季度表现合理，投资者未来将更关注自由现金流，公司可通过回购股票提升股价，股票估值有吸引力 [11]