文章核心观点 - 公司在二季度财报电话会议上公布战略调整，虽短期股价下跌且面临盈利和执行风险，但长期有望受益，尤其在国际市场，当前价格适合长期投资者建仓 [1][2][14] 战略变化 - 公司改变市场运营模式，总经理将按服务区域设置，有望加强客户关系、提高留存和扩张率、增加产品使用并提升客户终身价值 [2] - 管理层维持2024年全年营收指引在11.41 - 11.44亿美元，同比增长20% [2] - 首席财务官表示不再期望第四季度合同剩余履约义务（CRPO）加速增长，该影响将延续至2025年，成为营收增长的重大阻力；2024年第三、四季度运营利润率将低于第二季度 [3] 财务状况 - 最新季度销售额约2.84亿美元，同比增长24%，GAAP毛利率达83%，虽仍未盈利但接近GAAP盈利水平 [8] - 公司资产负债表良好，现金约3.56亿美元，流动资产足以覆盖流动负债 [9] - 第二季度经营现金流5900万美元，自由现金流4700万美元，优于上年；当季新增152个净新客户，年收入超10万美元的客户达2191个，同比增长20%，季度总营收留存率达94% [10] 估值情况 - 根据Seeking Alpha Quant评级，公司估值等级为“C+”，多项估值指标高于行业中位数 [12] - 鉴于公司仍未盈利，市销率可能是最佳估值指标，当前远期市销率较年初更合理，与竞争对手相比也更具吸引力 [13] 结论 - 短期内公司底线将受影响，2024年剩余时间运营利润率预计降低，但战略举措有望使公司长期成功，尤其在国际市场 [14] - 鉴于战略调整和经济衰退讨论，该股票适合长期投资者，当前价格可建仓并逐步增持 [15]