文章核心观点 - 重申对美敦力（Medtronic）股票的买入评级，认为其在即将公布的2025财年第一季度财报前仍被低估，从价值角度看好该股票 [1][4][12] 公司表现 - 过去12个月美敦力股价仅上涨4%，表现远逊于iShares美国医疗设备ETF（10%）、医疗保健板块ETF（超15%）和标准普尔500指数（28%） [1] - 5月美敦力公布的第四季度财报表现稳健，非GAAP每股收益为1.46美元，超出预期1美分；营收86亿美元，同比增长0.6%，超出预期1.5亿美元；管理层将公司股息提高至每股0.70美元，实现连续47年股息增长 [2] 业务与前景 - 美敦力是一家医疗科技公司，业务分为心脏与血管集团、医疗外科、神经科学和糖尿病四个板块 [2] - 公司预计2025财年有机销售增长在4%至5%之间（排除货币影响），本季度可能有外汇顺风；预计2025年摊薄后非GAAP每股收益在5.40至5.50美元之间 [2] - 分析师预计美敦力今年每股收益将增长4%，2026年运营每股收益增长更好，到2027年非GAAP每股收益可能超过6美元；预计到2027财年，公司营收将保持3%至5%的持续增长 [4] 估值与股息 - 若假设未来12个月非GAAP每股收益为5.60美元，应用该股票5年平均市盈率，美敦力股价应接近109美元；考虑到其低于市场的每股收益增长率，给予18倍市盈率，目标价为101美元 [5] - 美敦力股息预计将继续增长，未来可能超过每股3美元，未来几个月股息收益率可能超过3.5%，处于历史高位 [4] 技术分析 - 美敦力股价在关键阻力位（目前接近85美元）下方横盘整理，若突破该阻力位，基于当前盘整区间高度，有望上涨至约107美元 [10] - 相对强弱指数（RSI）动量振荡器达到三个月来的最佳水平，有助于确认价格上涨 [10] - 股价在70美元中段有支撑，2022年末和2023年初的低点在75至76美元区间，可能提供长期支撑；目前股价高于200日和50日移动平均线 [11] 企业事件 - 美敦力2025财年第一季度财报将于8月20日周二盘前公布，随后将举行电话会议；9月27日周五股票除息，股息为每股0.70美元 [8]