公司概况 - Medical Properties Trust (MPW) 是一家成立于2003年的房地产投资信托基金(REIT)，专注于开发、收购和投资净租赁医疗设施 [3] - 公司市值约29.6亿美元，拥有435处物业，包含约42,000张许可床位 [3] - 主要业务模式是开发或收购房地产，然后以净租赁方式出租给医疗运营商，同时通过抵押贷款为运营商提供资金 [3] - 主要投资于综合急症护理医院、行为健康诊所、住院康复设施等医疗物业，其中综合急症护理医院占公司资产的60.4%和Q2-24收入的65.0% [3] 财务表现 - 2024年第二季度总收入2.666亿美元，同比下降21%，主要由于资产出售 [13] - 2024年第二季度总资产162亿美元，较2023年底的183亿美元和2022年底的197亿美元有所下降 [13] - 2024年第二季度标准化运营资金(NFFO)为1.394亿美元，同比下降52% [13] - 2024年第二季度债务从2023年第二季度的102亿美元降至94亿美元，同比下降8.48% [14] 资产处置与债务 - 自2022年起，公司开始出售资产以降低债务和提高流动性 [7] - 包括出售马萨诸塞州8家医院的部分权益、犹他州5家医院以及澳大利亚投资组合，总价值约25亿美元 [8] - 2023年第三季度将季度股息从每股0.29美元削减至0.15美元，以更好地与现金流保持一致 [9] - 2024年第二季度债务资产比为57.85%，较2022年第一季度的51.05%有所上升 [16] 租户与运营 - 公司有53家运营商在9个国家提供医疗服务，主要租户Steward占公司资产的19.2% [3][9] - 2024年5月，主要租户Steward Health Care申请第11章破产保护，公司提供了7500万美元的DIP融资 [10] - 2024年第二季度，Steward占公司资产的17.5%和收入的7.5%，较2023年底的20.3%有所下降 [11] 行业比较 - 在医疗REIT行业中，MPW的市值为28亿美元，排名第8 [23] - MPW的股息收益率为6.5%，在行业中处于中等水平 [24] - MPW的债务比率为79%，在行业中排名第二高，仅次于Diversified Healthcare的81% [25]