文章核心观点 公司虽有长期增长潜力，但受宏观经济和费用上升影响，短期投资者可先观望，待其公布业绩后再寻找更好的入场点 [14] 分组1：财报信息 - 公司定于8月20日盘前公布2025财年第一季度财报 [1] - 上一季度调整后每股收益1.46美元，超Zacks共识预期0.69%，过去四个季度均超预期，平均超4.48% [1] - Zacks对第一季度营收的共识预期为79亿美元，同比增长2.5%；对每股收益的共识预期为1.20美元，同比无变化 [1] 分组2：盈利预期趋势 - 过去60天，公司2025财年第一季度每股收益预期维持在1.20美元不变 [2] 分组3：第一季度财报前趋势 - 过去几个季度，公司盈利增长受成本上升、汇率影响等阻碍，通胀仍高于历史趋势，原材料、劳动力成本上升及油价波动影响利润，利率上升增加借贷成本 [3] - 2024财年第四季度，毛利率收缩56个基点至64.6%，销售、一般及行政费用同比增长5.7%，调整后营业利润率同比收缩251个基点至24.5% [3] - 地缘政治局势或影响第一季度利润，不利的汇率变动也是阻碍，公司预计第一季度营收受汇率换算影响减少8500万至1.35亿美元 [3][4] - 公司业务基本面有韧性，连续几个季度实现中个位数有机营收增长，近期产品发布推动多业务增长，多项产品获批有望带来持续增长 [4] 分组4：各业务增长预期 - 房颤、结构性心脏病、机器人、神经调节、高血压和糖尿病业务预计在待报告季度实现增长，成熟市场领导者业务中，颅骨与脊柱技术部门或因AiBLE脊柱技术生态系统的采用而增长 [5] - 心脏起搏疗法中，Micra无导线起搏器系列预计因新一代产品的采用而强劲增长；除颤解决方案中，Aurora EV - ICD的采用预计在第一季度保持强劲；外科业务中，先进能源产品线预计增长强劲 [5] - Zacks对公司2025财年第一季度心血管业务总收入的共识预期显示同比增长2.6% [6] - 协同业务中，心脏外科、耳鼻喉科和内窥镜部门预计报告强劲增长，盆腔健康、冠状动脉、外周血管和神经调节业务预计在第一季度实现增长 [6] - 高增长市场业务中，心脏消融解决方案部门可能因脉冲场消融产品的强劲销售而获得增长动力，抵消冷冻产品线的下滑 [6] - 糖尿病部门在2024财年第四季度在美国实现强劲增长，全球对MiniMed 780G系统的采用推动业绩，这一趋势可能在第一季度延续，Zacks对该部门第一季度营收的共识预期显示同比增长6.1% [6][7] 分组5：盈利预测模型 - 公司的盈利预期ESP为0.00%，Zacks评级为4（卖出），模型未明确预测本季度盈利超预期 [8] 分组6：公司长期战略与发展 - 近年来，公司对组织进行了基础变革，包括简化运营模式、改善全球运营、供应链和质量，并引入行业外专业知识，积极向快速增长的医疗科技市场分配资本，推动机器人、人工智能和闭环系统等领域的创新技术发展 [9] - 公司最高增长机会所在市场占其营收的20%，这些市场规模大且增长快于整体公司，如在心脏消融、糖尿病、结构性心脏病等领域有重大投入和产品获批 [10] 分组7：股价表现与估值 - 第一季度，公司股价下跌0.1%，而行业增长1.1%，标准普尔500指数上涨8.2% [12] - 公司目前价值评分为B，市盈率为15.27倍，远低于五年高位30.08倍和中位数17.51倍，也低于行业的20.84倍，与其他行业公司相比有显著折扣 [13]