文章核心观点 奥什科什公司（Oshkosh Corporation）将受益于坚实的订单积压、对JBT航空技术业务的收购以及对国防项目的持续支持，但资本支出上升和高昂的启动成本仍是令人担忧的问题 [1] 利好因素 订单积压与收购助力 - 频繁的业务中标和创新新产品的全面推出推动公司订单增长，2024年3月底合并积压订单升至153.7亿美元，为未来几年提供了可见性 [2] - 2023年8月完成对JBT航空技术业务的收购，进入航空运输支持市场，通过循环收入模式增加售后零部件和服务，有望提高利润率 [3] - 2023年1月完成对Hinowa的收购，扩大了公司在欧洲的制造版图，加速了电气化进程，并为核心和相邻市场开辟了增长途径 [4] 运营利润率预期乐观 - 高空作业设备部门调整后的运营利润率预计约为16.5%，高于此前预期的15.5%；职业部门调整后的运营利润率预计约为12.75%，高于此前估计的11.5% [5] 资产负债表与投资者友好举措 - 公司总债务与资本比率为0.13，远低于汽车行业的0.57，低杠杆为公司提供了足够的灵活性以把握增长机会 [6] - 2023年公司将股息提高了12.2%，实现连续10年两位数百分比增长；2024年上半年回购了近46.5万股普通股，价值5400万美元 [6] 国防业务发展良好 - 2024年国防部门处于关键转型期，从联合轻型战术车辆（JLTV）生产过渡到为美国邮政服务生产下一代配送车辆（NGDV），预计到2025年车辆产量将增加 [7] - 对FHTV、FMTV和斯特赖克中口径武器系统等国防项目的持续支持，以及参与机器人战车开发，展示了公司多样化的技术专长 [7] 产能扩张与市场需求 - 由于持续的基础设施投资、大型项目和工业回流倡议，以及设备机队老化，对高空作业平台和伸缩臂叉装车的需求强劲，公司决定扩大运营产能 [8] - 公司在南卡罗来纳州斯巴达堡、田纳西州墨菲斯伯勒和杰斐逊城的投资项目将加强市场地位，促进增长和提升财务表现 [9] 业绩指引上调 - 受2024年上半年强劲业绩、订单积压的可见性和良好执行情况的鼓舞，公司上调了2024年指引，预计合并调整后的营业收入和每股收益分别约为11.4亿美元和11.75美元 [10] 不利因素 资本支出与启动成本上升 - 行业动态变化要求公司在技术方面进行大量投资和资本支出，虽然这将为长期增长创造机会，但会对近期业绩造成压力 [11] - 2024年资本支出预计将维持在约3亿美元的高位，下一代配送车辆（NGDV）生产的高额启动成本将在短期内损害盈利能力，影响国防部门的业绩 [12] 其他相关股票 - 汽车领域一些排名较好的股票包括多曼产品公司（Dorman Products）、蓝鸟公司（Blue Bird）和道格拉斯动力公司（Douglas Dynamics），目前均为Zacks排名第一（强力买入） [13] - 多曼产品公司2024年销售额和收益预计同比分别增长3.71%和35.46%，过去30天2024年和2025年每股收益估计分别提高了51美分和37美分 [14] - 蓝鸟公司2024年销售额和收益预计同比分别增长17.58%和215.89%，过去30天2024年和2025年每股收益估计分别提高了65美分和80美分 [14] - 道格拉斯动力公司2024年销售额和收益预计同比分别增长6.45%和60.4%，过去30天2024年和2025年每股收益估计分别提高了15美分和2美分 [15]