文章核心观点 - 帕洛阿尔托网络公司（Palo Alto Networks）财报表现和前景良好，缓解了市场对其平台化战略导致销售周期拉长的担忧，公司有望加速增长，维持买入评级 [1] 公司业绩与前景 - 公司公布第四财季财报后，投资者对其业绩和前景表示乐观，公司执行情况证实此前对销售周期拉长的担忧被夸大 [1] - 公司第四财季营收同比增长12%，调整后每股收益为1.51美元，同比涨幅不到5%，第一财季营收指引为21 - 21.3亿美元，同比增长12% - 13%，2025财年营收指引显示营收增长率为13% - 14% [1] - 公司前景乐观，暗示下半年可能加速增长，证明其自2024年8月低点以来的复苏是合理的 [1] 平台化战略 - 公司平台化战略执行节奏未如之前担忧的那样显著放缓，市场对其实现到2030财年下一代安全（NGS）年度经常性收入（ARR）达到150亿美元的长期目标的信心可能增强 [2] - 客户对整合解决方案表现出兴趣，推动2025财年订单加速增长，公司快速将人工智能集成到产品套件中，带来超2亿美元的人工智能相关ARR [2] - 随着公司深入推进平台化，广泛放缓的威胁可能已消除，云安全领域取得的进展令人安心 [2] 市场竞争 - “随时随地工作”模式下复杂的安全需求为公司带来更广泛市场机会，其云安全业务持续增长，ARR超过7亿美元，新模块发布有望进一步巩固其在云安全领域的地位 [3] - 投资者关注公司能否利用CrowdStrike的IT故障获取市场份额，公司表示已与客户就部署策略是否易受此类故障影响进行沟通，并强调部署内容更新时采取谨慎方法，不太可能出现类似大规模故障 [3] - 公司开始收到更多关于扩展检测与响应（XDR）业务的咨询，有望从CrowdStrike手中夺取市场份额 [3] 股票评级 - 市场对公司的乐观情绪可能增强，公司仍被定价为成长型股票，调整后远期市盈率近60倍，高于科技板块中值23.4倍，略高于其5年平均水平55倍 [5] - 华尔街对公司增长前景普遍乐观，但公司并非被低估，平台化战略意外放缓可能导致估值大幅下调，投资者需警惕CrowdStrike领先平台解决方案可能重新崛起 [5] - 公司盈利能力强，有望利用市场上XDR业务的发展势头参与竞争，鉴于股价接近2024年7月高点，短期内需谨慎，若能决定性突破，可能进一步反弹测试2024年2月高点，维持买入评级 [5]