文章核心观点 - 尽管家得宝股票估值较高且公司当前业绩有不佳表现，但对于长期投资者而言现在买入不算晚，公司未来业务有望恢复增长 [1][9] 公司现状 - 家得宝股价在看似不应上涨时上涨，进一步推高了本就虚高的估值，虽低于2021年末疫情驱动的峰值，但较去年10月低点上涨30%，远期市盈率达24，高于长期正常水平 [1] - 上季度公司营收和利润超预期，但销售增长乏力，同店销售额同比下降3.3%，每股收益虽超预期但连续六个季度下降，还下调了全年盈利指引，预计盈利下降1% - 3%，同店销售额2024年下降3% - 4% [2] 市场预期 - 分析师社区当前对家得宝股票的共识目标价为每股381美元，仅比当前股价高5% [5] 行业趋势 - 住房市场中，现有和新建房屋销售仍接近过去几年的低点，但市场预计到明年初联邦基金利率至少下调四个基点，将带动抵押贷款利率下降，同时单户住宅建设增长和待售房屋库存增加14.5%，房价涨幅将趋缓 [6] - 哈佛大学住房研究联合中心称，房屋装修支出到明年初将继续下降，随后企稳并在2025年下半年复苏，同时新房销售也可能从现在开始好转 [7] - 尽管当前失业率略有上升、GDP增长放缓，但美联储预计2025年和2026年GDP增长与今年温和但积极的增长情况大致相当，家得宝即使在经济增长乏力的背景下也能获得市场份额 [8] 投资建议 - 家得宝虽不是最安全或最便宜的股票，存在高于平均水平的风险和估值，但因其规模大、透明度高，市场认为其未来迟早会迎来顺风，提前布局反弹比错过机会更好，现在买入不算晚 [9]