公司表现 - 卡特彼勒股价从132美元上涨至345美元，涨幅达160% [2] - 公司第二季度调整后营业利润增长2%至37亿美元，调整后营业利润率提升110个基点至22.4% [6] - 第二季度每股收益创纪录达到5.99美元，同比增长8% [6] - 能源与运输部门销售额增长2%至73亿美元，营业利润增长20%至15亿美元，利润率提升320个基点至20.8% [6] - 建筑和资源部门销售额下降，但利润率保持稳定，建筑部门利润率提升90个基点至26.1%，资源部门利润率提升160个基点 [7][9][11] 行业背景 - 制造业情绪自2021年以来持续下降，ISM制造业指数及其新订单成分显示美国制造业面临压力 [2] - 尽管制造业环境不佳，卡特彼勒仍保持强劲表现，显示出其在行业中的韧性 [3] - 数据中心和可再生能源需求强劲，推动对建筑设备和电力供应的需求 [16] 战略与未来展望 - 公司预计全年调整后营业利润率将超过目标范围上限，受益于有利的制造成本和运营效率 [12] - 公司专注于长期盈利增长，尽管2024年销售额可能略低于2023年记录水平 [12] - 公司在基础设施、采矿和能源转型领域具有良好定位，支持长期增长 [16] - 公司与Vale合作测试电池电动大型矿用卡车，并研究乙醇动力卡车，支持可持续发展目标 [16] 股东回报 - 公司第二季度产生25亿美元的ME&T自由现金流，其中18亿美元用于股票回购 [13] - 过去十年公司回购了近20%的股份，显著提升了每股价值 [13] - 公司宣布增加200亿美元的股票回购授权，占当前市值的12% [15] - 公司股息收益率为1.6%，股息支付率低于24%，连续30年增加股息，成为股息贵族 [15] 估值与市场预期 - 分析师预计2024年每股收益增长4%，2025年增长4%，2026年加速至9% [18] - 公司当前市盈率为15.8倍，略低于长期平均的17.1倍，理论年回报率为10-12% [19]