文章核心观点 - 水解决方案公司Pentair是低风险且有上涨潜力的股票，新手投资者可考虑纳入投资组合 [1] 公司增长路径 - 公司管理层的转型和80/20计划目标是将销售回报率从2023年的20.8%提高到2026年的24%，目前已展现出利润率扩张成果 [2] - 二季度财报电话会议更新全年指引，因住房市场相关的非必需消费品市场恶化，公司下调全年销售增长预期，但重组计划有成效，利润率和盈利预期提升 [3] - 公司全年销售增长预期从2%-3%调整为-1%至持平，销售回报率从22%提升至23%，调整后每股收益维持在4.25美元 [4] 公司盈利方式 - 二季度数据及3月投资者日展示的增长计划显示，泳池业务是公司利润率最高且中期增长预期最大的业务 [5] - 2023 - 2026年，Flow业务预计复合年增长率为低个位数以上，水解决方案业务为中个位数，泳池业务为中个位数以上 [5] 住房市场情况 - 2024年住房市场弱于预期，主要因利率维持高位时间超预期，泳池产品分销商Pool Corp预计2024年新泳池建设活动下降15% - 20%，翻新活动最多下降15% [6] - 公司管理层在7月二季度财报中表示，2024年新建地下泳池预计接近6万个，低于2023年的约7.2万个和2019年的约7.8万个 [7] - 游泳池存量仍在增长，将支撑未来相对稳定的维护支出，且未来利率下降时，地下泳池支出将再次增长 [7] 转型和80/20计划 - 转型计划包括基于价值的定价举措、简化供应链和加强供应商关系的采购举措 [8] - 运营卓越计划包括对全球41家工厂中的15家（占约75%收入）实施精益制造技术和投资自动化以降低成本 [9] - 80/20计划聚焦20%客户带来的80%收入，使公司更精简，专注为优质客户提供高利润产品，供应链和运营举措可降低成本 [10] 公司估值 - 华尔街分析师预计公司2023 - 2026年自由现金流分别为5.43亿美元、7.17亿美元、7.84亿美元和8.94亿美元 [11] - 公司当前市值140亿美元，2024年价格与自由现金流比率不到20倍，2026年降至15.7倍，若利率降低，该估值可能偏保守 [11]