文章核心观点 公司持续为投资者带来更多收益，拥有稳定现金流和坚实财务基础，通过扩张和多元化运营有望继续提高分红，是追求丰厚且稳定增长收入流投资者的有吸引力选择 [1][2][11] 公司受关注情况 - 公司未受多数华尔街分析师关注，少数覆盖公司的分析师看法不一，两人评级为持有，一人为买入，另一人为强力买入 [1] 分红情况 - 公司最近实现连续第46个季度分红增长，近2%的增幅使其收益率接近11% [2] - 过去一年分红支付增长5.3%，同时保持分红覆盖率与2022年水平持平，为1.32倍 [7] 业务基础 - 公司产生大量稳定现金流，为母公司和第三方客户提供物流服务，近期与母公司协议修订并延长至七年，增加长期可见性 [3] - 公司通过收购和建设资产支持第三方客户，使业务多元化，目前一半收益来自母公司，预计明年下半年该比例降至36% [4] 财务状况 - 公司现金流足以覆盖高额分红支付，二季度末分红覆盖率为1.32倍，健康的覆盖率使其能留存现金用于扩张和加强资产负债表 [5] - 公司通过降低杠杆率巩固财务基础，二季度末杠杆率从去年底的4.34降至3.81，2022年底为4.89 [6] 业务扩张 - 2022年公司以6.247亿美元现金收购3Bear Energy，增加第三方收入、使业务多元化并促进增长，该收购产生大量自由现金流，助其降低杠杆率和增加分红 [7] - 公司近期收购母公司在Wink to Webster管道系统的权益，还同意以2.3亿美元收购H2O Midstream，进一步使业务和第三方业务量多元化，减少对母公司依赖 [8] - 公司将根据机会进行有机扩张项目，最近决定在二叠纪盆地特拉华盆地一侧现有设施附近新建天然气加工厂，新项目和近期收购将使其成为二叠纪盆地一流的全方位服务中游供应商 [9]