文章核心观点 - 墨菲石油公司虽因生产前景不佳致股票被降级，但鉴于当前股价低迷及未来产量增长潜力，是投资者可考虑的标的，适合能承受海上业务波动和低能见度的投资者 [1][14] 公司业务情况 墨西哥湾业务 - 生产预测不佳或因大型项目耗时久，公司产量增长常不平稳，且今年受拉尼娜现象影响，飓风季可能干扰墨西哥湾生产 [1][2] - 2024年第二季度，总海上产量81 MBOEPD，其中墨西哥湾产量74 MBOEPD，石油占比分别为83%和82%；运营的Khaleesi 4于2024年第二季度投产，Morn 3井于2024年第二季度钻探，2024年第三季度投产，非运营的圣马洛注水项目进展顺利，预计2024年第三季度启动 [3] 越南业务 - 此前海上发现的项目预计2026年投产，还计划在2024年第三季度和第四季度分别钻探Hai和Lac Da I勘探井，目标储量1.7 - 43亿桶油当量 [6] - 越南积极邀请美国公司运营，政府支持力度大，有望与公司建立长期合作关系 [7] 科特迪瓦业务 - 公司在科特迪瓦海上地区活跃，该地区有其他公司不感兴趣的小发现，公司可借此盈利，且该地区因无大型石油储量吸引大公司，公司可减少竞争和风险 [8][9] 公司财务与业绩 收益情况 - 2024年第三季度产量预计在181.5 - 189.5 MBOEPD，其中石油产量91.5 MBOPD，占比约50%，产量受9.4 MBOEPD的总停机时间影响，但无需要解决的问题，属正常业务 [10] 股东回报 - 管理层提高了股东回报，公司倾向于股票回购而非分红，优先考虑资产负债表强度，目标是将债务降至10亿美元 [11][12] 投资建议 - 公司第二季度表现令人满意，但市场关注未来产量低于预期，当前股价或为强劲买入机会，未来产量有望增加 [13][14] - 公司适合能承受海上业务波动和低能见度的投资者，财务状况良好，管理层有机会继续尝试发展 [14]