I analyze oil and gas companies like Murphy Oil and related companies in my service, Oil & Gas Value Research, where I look for undervalued names in the oil and gas space. I break down everything you need to know about these companies—the balance sheet, competitive position and development prospects. This article is an example of what I do. But for Oil & Gas Value Research members, they get it first, and they get analysis on some companies that is not published on the free site. Interested? Sign up here for ...

Cautionary Note to US Investors – The United States Securities and Exchange Commission (SEC) requires oil and natural gas companies, in their filings with the SEC, to disclose proved reserves that a company has demonstrated by actual production or conclusive formation tests to be economically and legally producible under existing economic and operating conditions. We may use certain terms in this presentation, such as "resource", "gross resource", "recoverable resource", "net risked PMEAN resource", "recove ...

Murphy Oil Corporation (MUR) delivered fourth-quarter 2024 adjusted net earnings of 35 cents per share, lagging the Zacks Consensus Estimate of 56 cents by 37.5%. The bottom line decreased 61.1% from the year-ago quarter’s 90 cents.Find the latest EPS estimates and surprises on Zacks Earnings Calendar.GAAP earnings were 34 cents per share compared with 75 cents in the year-ago quarter. The difference between GAAP and operating earnings was due to discontinued operations and other items affecting comparabili ...

Murphy Oil (MUR) came out with quarterly earnings of $0.35 per share, missing the Zacks Consensus Estimate of $0.56 per share. This compares to earnings of $0.90 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an earnings surprise of -37.50%. A quarter ago, it was expected that this oil and gas producer would post earnings of $0.76 per share when it actually produced earnings of $0.74, delivering a surprise of -2.63%.Over the last four quarters, the ...

EXHIBIT 99.1 MURPHY OIL CORPORATION ANNOUNCES FOURTH QUARTER AND FULL YEAR 2024 RESULTS, PRELIMINARY YEAR-END 2024 RESERVES, 2025 CAPITAL EXPENDITURE AND PRODUCTION GUIDANCE Drilled an Oil Discovery at Hai Su Vang-1X in Offshore Vietnam, Increased Dividend 8 Percent in 2025, Repurchased $300 Million of Shares in Accordance With Capital Allocation Framework, Maintained Reserve Life of 11 Years With Preliminary Proved Reserves of 713 MMBOE HOUSTON, Texas, January 30, 2025 – Murphy Oil Corporation (NYSE: MUR) ...

文章核心观点 - 墨菲石油公司（MUR）将于2024年1月30日盘前公布第四季度财报，分析了影响其业绩的因素、Q4预期及量化模型预测结果，并推荐了同行业可能盈利超预期的股票 [1][3][9] 财报公布时间 - 墨菲石油公司将于2024年1月30日盘前公布第四季度财报 [1] 影响Q4业绩的因素 - 公司第四季度盈利预计受益于国内外资产产量提升，新增墨西哥湾和鹰滩页岩油井带来收益，但产量受陆上计划停产1500桶油当量/日和非运营的Terra Nova维护计划停产1000桶油当量/日影响 [3] - 公司在第四季度进行资本市场交易改善了资产负债表和流动性，持续的债务削减举措预计降低资本服务费用，提高利润率，股票回购也可能助力2024年第四季度盈利 [4] Q4预期 - 墨菲石油预计季度产量（不包括非控股权益）为18.15 - 18.95万桶油当量/日，其中51%预计为石油，Zacks共识预期为18.661万桶油当量/日 [5] - Zacks对销售额的共识预期为7.5205亿美元，较上年同期下降10.92%；每股收益共识预期为62美分，较上年同期下降31.1% [6] 量化模型预测 - 模型未明确预测墨菲石油此次盈利超预期，因盈利ESP为 - 3.85%，虽Zacks排名为3，但不满足盈利超预期条件 [7][8] 同行业可考虑股票 - 戴文能源公司（DVN）将于2025年2月18日公布第四季度财报，目前盈利ESP为 + 0.97%，Zacks排名为3，过去60天第四季度盈利共识预期上升4.2% [9] - CNX资源公司（CNX）将于2025年1月30日公布第四季度财报，目前盈利ESP为 + 0.78%，Zacks排名为2，过去60天第四季度盈利共识预期增长13.2% [10] - 加州资源公司（CRC）将于2025年3月3日公布第四季度财报，目前盈利ESP为 + 2.59%，Zacks排名为1，过去60天第四季度盈利共识预期增长8.9% [10][11]

公司人员变动 - 长期担任CEO的Roger Jenkins即将退休Eric Hambly将接任 [2] 公司相关分析 - 分析Murphy Oil和相关油气公司包括资产负债表竞争地位和发展前景 [1] 分析师披露 - 分析师在MUR、XOM股票中有长期受益的多头头寸通过股票所有权期权或其他衍生品 [3] 文章性质 - 文章不构成股票买卖推荐 [4]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为1.39亿美元，稀释后每股0.93美元，调整后净收入为1.11亿美元，稀释后每股0.74美元 [11] - 本季度调整后EBITDA为3.97亿美元，应计资本支出2.11亿美元（不包括非控股权益） [11] - 本季度产生的自由现金流能够以略高于每股36美元的平均价格回购近2亿美元的股票，年初至今已回购3亿美元股票并减少5000万美元长期债务 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 鹰福特页岩（Eagle Ford Shale） - 第三季度平均日产3.2万桶油当量，其中石油占72%，液体产量占86% [15] - 本季度继续执行油井交付计划，使5口蒂尔登（Tilden）油井、3口卡恩斯（Karnes）非作业油井和9口蒂尔登非作业油井投产 [15] - 2024年计划在卡塔琳娜（Catarina）有4个工厂投产，并钻探8口卡恩斯油井作为未完井储备（DUCs），相比2023年，2024年已完成的横向长度增加了18%，每天的泵送小时数增加了16%，且每完成一英尺横向的成本降低了34% [16] 图珀 - 蒙特尼（Tupper Montney）资产 - 第三季度平均日产4.29亿立方英尺天然气，超出预期约1100万立方英尺/天 [17] - 通过固定价格远期销售合同组合，实现了每1000立方英尺1.35美元的实际价格，而AECO平均价格为每1000立方英尺0.50美元 [17] 墨西哥湾（Gulf of Mexico） - 第三季度平均日产6.7万桶油当量，其中石油占79% [18] - 本季度使Mormont 3号井投产，并按计划开钻Mormont 4号井，Khaleesi和Mormont的两口新井日产均超过1.5万桶油 [18] - 本季度合作伙伴在圣马洛（Saint Malo）注水项目启动注水，且公司开展了首次海底节点地震勘测 [18] 越南（Vietnam） - 在 Lac Da Hong油田开发项目中，第四季度初已启动平台建设，预计年底前授予剩余主要合同，2025年开始钻探开发井，2026年底有望首次产油 [21][22] - 第三季度开始钻探Hai Su Hong 1X勘探井，之后将钻探Lac Da Hong 1X勘探井，两口井预计总净钻探成本为3000万美元 [24] 科特迪瓦（Cote d'Ivoire） - 正在对科特迪瓦的地震数据进行重新处理，预计年底前收到最终数据，之后将继续评估数据，并可能在2025年底或2026年开始规划勘探计划，且有望在2025年底前提交未开发的pond发现的油田开发计划 [25] 海上加拿大（Offshore Canada） - 第三季度平均日产8000桶油当量，均为石油，非作业的Terra Nova生产受到额外停机时间的影响 [19] - 第三季度完成所有计划的修井工作，总修井费用为3400万美元，第四季度预计在Samurai 3号和Marmalard 3号井的修井费用为4000万美元 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 在鹰福特页岩地区，通过优化完井设计实现成本降低，在加拿大通过价格多样化和固定价格远期销售合同实现收益提升 [10][16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的企业优先事项为去杠杆、执行、勘探和回报，本季度重点执行运营、推进勘探计划和提高股东回报 [5] - 目标是将至少50%的调整后自由现金流分配给股东回报（主要通过回购），剩余部分用于资产负债表，致力于实现10亿美元的长期债务目标 [7][8] - 在勘探方面，越南的勘探项目具有较大潜力，科特迪瓦也有多个有吸引力的勘探机会，且公司在多个地区拥有勘探和开发项目，具有一定的业务多样性和发展潜力 [24][25] - 在行业竞争中，公司凭借自身的国际经验、资产组合和执行能力，在不同地区开展业务，具有一定的竞争优势，例如在科特迪瓦和越南受到当地欢迎，且公司在并购方面有成功经验，注重低成本进入、未充分勘探的盆地，以获取具有较大潜力且钻井成本相对较低的项目 [46][47][54][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司近年来在资产负债表改善方面取得成就，自资本分配框架推出两年来，已回购4.5亿美元股票，股息增加70% [9] - 尽管面临如Terra Nova停机等生产影响因素，但公司仍在按计划推进各项业务，如越南的油田开发和勘探项目，且对未来在越南首次产油、在墨西哥湾等地钻探高影响力勘探井充满期待，同时也将继续通过股票回购和潜在的股息增加回报股东，并致力于实现符合投资级评级的指标 [28] - 对于2025年的计划，在不同油价环境下，资本支出分配将进行评估，预计2025年的产量将与2024年相似或略高，其中鹰福特页岩产量将因新井交付时间而显著提高，公司在现有投资组合中有多种增长机会，且在勘探方面也有积极进展，对未来发展充满信心 [35][36][50][51] 其他重要信息 - 公司发布了稳健的可持续发展报告，注重环境管理、良好治理和对社区的积极影响 [14] 问答环节所有的提问和回答 问题: 2025年计划在高油价和低油价环境下，海上支出是否会调整，2025年计划与油价60美元和80美元时会有何不同 - 公司从2024 - 2026年的目标是实现石油加权的低复合年增长率增长，同时平均每年花费约11亿美元的资本支出，2025年的产量预计与2024年相似或略高，在低油价情景下的资本支出分配将在制定预算时评估，1月的电话会议将提供更新 [35][36] 问题: 越南油井的成本和潜在收益与墨西哥湾浅井相比如何，除了这两口勘探井之外是否有其他计划 - 越南的Lac Da Hong油田是一个1亿桶的项目，Hai Su Hong勘探井目标是1.7亿 - 4亿桶油当量，Lac Da Hong 1X勘探井目标是6500万 - 1.35亿桶的潜在机会，这两个项目有可能使公司在本十年末日产3 - 5万桶油，且公司在这两个区块还有大量剩余勘探前景有待评估 [37][38][39] 问题: 如何看待整合机会以减轻股价波动风险 - 公司凭借资产负债表、国际经验等，以实现最高回报为目标，专注于自由现金流最大化来执行资本配置框架，在并购方面持续评估机会，主要在海上领域，注重低成本进入、未充分勘探的盆地，以获取具有较大潜力且钻井成本相对较低的项目，同时公司在现有投资组合中有多种增长机会，对自身的发展定位充满信心 [44][45][54][55] 问题: 对于Terra Nova资产的看法，是否会考虑运营 - 公司在Terra Nova拥有18%的工作权益，该资产的运行时间表现不佳，公司作为非运营方正在尽力协助改善运营，未来运营权的变更取决于运营商，公司不太可能以18%的权益去运营该资产 [57][58][59] 问题: 鹰福特地区的钻探是否会使Montney和Duvernay地区明年初开始增产，以及是否会提前开展陆上业务 - 在鹰福特地区，公司通过保持相对稳定的资本支出，预计2025年平均年产量将略有提高，在加拿大的Tupper资产，预计将在今年最后一个月开始钻探第一块油井，2025年初完成部分油井钻探并很快投产，公司将保持Tupper资产的产能与新油井计划相匹配 [62][63][64] 问题: 2025年修井成本是否会下降，以及如何看待修井成本的波动 - 2024年的修井费用高于正常水平，第三季度修井费用较低，第四季度计划对Samurai 3号和Marmalard井进行修井，之后预计不会有重大修井计划，2024年是个例外情况 [66][67] 问题: 加拿大陆上资产在公司投资组合中的作用以及对资产多元化的看法 - 公司在加拿大拥有独特的地位，如在Montney地区通过租赁从零建立起资产，与LNG加拿大的合作伙伴关系良好，且公司在加拿大的资产具有资本效率高、油井性能好等优势，从长期来看，天然气和LNG将继续成为能源未来的关键部分，公司在加拿大的资产有助于维持高石油权重、高现金流的页岩业务 [70][71][72][73][74] 问题: 在鹰福特地区进一步提高效率的未开发潜力 - 公司通过持续改进运营，如油井布局、压裂泵送、油井设计和钻探以及完井优化等方面，实现了效率提升，虽然难以确定下一步提高效率的具体措施，但公司有持续改进运营的良好记录 [76][77] 问题: 未来几个季度的回购率是否会接近50%的调整后自由现金流，还是会高于目前水平 - 回购率难以预测，公司与董事会和财务委员会密切合作，从债务角度看，目前股价被低估，在股票价格达到40美元之前，可能会考虑高于50%的回购率，但不会永远超过100%，同时也要考虑债务偿还等因素 [82][83][84][85] 问题: 墨西哥湾今年修井工作较多，是运气不好还是流程需要调整 - 是运气不好导致，这种情况不常见，希望2025年初完成修井工作后情况会好转 [89] 问题: 在鹰福特地区更一致的陆上钻机计划是否意味着全年全职钻机，这是加速2025年的油井投产还是一种结构性变化 - 2021 - 2023年上半年通常运行两个钻机，2024年转变为全年持续运行一个钻机，这将使油井交付节奏更平稳 [93] 问题: 对于LNG加拿大项目，需要看到什么情况以及何时会考虑扩大Montney地区的生产计划 - 公司更可能参与LNG加拿大的二期项目，预计在未来三到四年内获批，这将对AECO市场有利，公司将考虑与亚洲合作伙伴合作，将Tupper Montney的天然气供应给二期项目，作为多元化战略的一部分，但不会将所有天然气都供应给LNG项目，且如果要扩大工厂产能，从工程和许可审批到建设大约需要三年时间 [96][97][98] 问题: 对墨西哥湾的监管环境的看法，以及对公司项目执行能力的影响 - 墨西哥湾一直受到严格监管，虽然监管环境有变化，但公司不认为目前的监管问题会影响公司运营，即使生物意见相关问题有延迟，也不会影响当前运营，只是可能会使许可证审批时间延长 [102][103][104][105][106][107][108][109] 问题: 能否描述Murphy Pay one项目的进展情况，该项目是否包含在中期资本支出指南中 - 公司正在积极准备该项目的油田开发计划，目标是在2024年底提交计划，目前尚未授予任何设施制造或安装合同，也未批准该项目，该项目不包含在11亿美元的三年平均资本支出中，如果明年批准项目，预计在三年内不会有大量支出 [113][114][115][116][117][118]

墨菲石油公司（Murphy Oil）业绩情况 - 2024年第三季度调整后每股净收益为74美分，低于扎克斯（Zacks）共识预期的76美分，低2.6%，较去年同期的1.59美元下降53.4% [1] - 公认会计准则（GAAP）下每股收益为93美分，去年同期为1.63美元，与运营收益的差异源于终止经营和其他影响期间可比性的项目 [1] - 营收为7.583亿美元，略高于扎克斯共识预期的7.57亿美元，高0.2% [3] - 营收较去年同期的9.597亿美元下降近30%，原因包括墨西哥湾贡献降低、鹰福特页岩贡献减少、所有产品的商品价格下降等 [4] - 2024年第三季度（不包括墨西哥湾非控股权益）日产油当量184567桶，2023年第三季度为201705桶，2024年第三季度产量中47.6%为石油，接近预期产量范围181500 - 189500桶油当量/日的中间值，总成本和费用为5.793亿美元，较去年的5.821亿美元下降0.5% [5] - 净利息支出为2130万美元，较去年同期的2980万美元下降近28.8% [6] - 2023年削减债务5亿美元，2024年有望进一步削减3亿美元未偿债务，正努力实现10亿美元的长期债务削减目标 [6] - 2024年第三季度回购1.94亿美元股票，共540万股，平均每股36.12美元，目前剩余6.5亿美元的股票回购授权 [7] - 截至2024年9月30日，现金及现金等价物为2.712亿美元，2023年12月31日为3.171亿美元，截至2024年9月30日流动性为11亿美元，长期债务为12.7亿美元，2023年12月31日为1.32亿美元，2024年前九个月持续经营活动提供的净现金为12.9亿美元，2023年同期为12亿美元 [8] - 预计2024年第四季度（不包括非控股权益）产量在181500 - 189500桶油当量/日之间，其中51%预计为石油 [9] - 重申2024年资本支出在9.2 - 10.2亿美元区间，修订2024年产量范围为180000 - 182000桶油当量/日，其中50%预计为石油 [10] 其他公司业绩情况 - 德文能源公司（Devon Energy Corp.）2024年第三季度每股收益为2.51美元，高于扎克斯共识预期的2.47美元，高1.6%，扎克斯对其2024年每股收益的共识预期为4.93美元，意味着过去60天下降7.9%，过去四个季度平均盈利惊喜为4.99% [12] - CNX资源公司（CNX Resources Corporation）2024年第三季度运营每股收益为41美分，高于扎克斯共识预期的32美分，高28.1%，较去年同期的35美分增长17.1%，长期盈利增长率目前为15.31%，扎克斯对其2024年每股收益的共识预期为1.56美元，表明同比下降17.89% [13] - 哈里伯顿（Halliburton）季度每股收益为73美分，低于扎克斯共识预期的75美分，去年同期每股收益为79美分，长期盈利增长率目前为4.87%，扎克斯对其2024年每股收益的共识预期为3.12美元，表明同比下降0.32% [14]

文章核心观点 - 墨菲石油公司本季度财报显示盈利和营收有不同表现，股价年初以来表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks评级为卖出；同行业的进化石油公司即将公布财报，盈利和营收有预期表现 [1][3][9] 墨菲石油公司业绩情况 - 本季度每股收益0.74美元，未达Zacks共识预期的0.76美元，去年同期为1.59美元，本季度盈利意外为 - 2.63%；上一季度实际每股收益0.81美元，超出预期10.96% [1] - 过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期；截至2024年9月季度营收7.5833亿美元，超出Zacks共识预期0.14%，去年同期为9.5965亿美元；过去四个季度，公司三次超出共识营收预期 [2] 墨菲石油公司股价表现 - 自年初以来，墨菲石油公司股价下跌约23%，而标准普尔500指数上涨24.3% [3] 墨菲石油公司评级与展望 - 财报发布前，盈利预期修正趋势不利，当前Zacks评级为4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1.03美元，营收8.0125亿美元；本财年共识每股收益预期为3.45美元，营收31.6亿美元 [7] 行业情况 - 美国石油和天然气勘探与生产行业在Zacks行业排名中处于后6%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 进化石油公司情况 - 该公司预计11月12日公布截至2024年9月季度财报，预计本季度每股收益0.04美元，与去年同期持平，过去30天共识每股收益预期上调33.3% [9] - 预计本季度营收2204万美元，较去年同期增长7% [10]