文章核心观点 公司在2024年二季度财报发布后估值下调呈下降趋势 虽有广告平台创新、用户参与度提升等积极因素 但面临运营成本增加、竞争激烈等问题 股价近三个月下跌 估值相对行业较贵 被评为Zacks Rank 4（卖出） 建议投资者回避该股票 [1][8][13] 估值下调情况 - 2024年公司盈利预期在过去30天下调2.1%至1.43美元 2025年下调2.3%至1.72美元 [1] 不利因素 - 公司预计近期运营费用将大幅增加 2024年第三季度非GAAP运营费用预计同比增长17% - 20% 达到4.85亿 - 5亿美元 [1] - 公司面临来自亚马逊、Facebook等大公司以及Allrecipes等小公司的激烈竞争 [2] 有利因素 - 公司为广告商建立独特价值主张 不断改进广告平台 其验证商家计划有优势 [3] - 公司采取举措增加平台实用内容 各地区用户参与度指标改善 新兴领域发展良好 [4] - Z世代用户参与度上升 增加移动深度链接产品可及性提升平台购物性 推动购物广告收入增长 [5] - 公司注重运营严谨性和AI应用 与亚马逊合作 收购The Yes 有助于提升平台商业化和购物体验 [6][7] 价格表现 - 公司股价过去三个月下跌23.5% 行业增长2.3% 表现优于Snap但落后于Meta [8] 估值指标 - 从市销率看 公司股票目前远期市销率为5.39 高于行业的2.55 低于自身均值7 [10] 综合情况 - 公司净销售额增长良好 低漏斗解决方案为广告商提供持续投资回报 与谷歌第三方广告整合开拓国际市场 [12] - 来自视频类消费应用的竞争可能影响用户参与度 高运营成本影响盈利能力 估值较贵 估值下调和股价下跌显示看空情绪 [13]