文章核心观点 - Keysight 2024财年第三季度财报表现相对强劲，营收和利润超Zacks共识预期，但营收同比下降，多终端市场疲软阻碍净销售增长，AI相关网络数据中心基础设施解决方案需求强劲及软件和服务业务的良好势头部分缓冲了营收下滑 [1] 净收入 - GAAP基础下净收入为3.89亿美元，合每股2.22美元，高于去年同期的2.88亿美元（每股1.61美元），尽管营收下降，但所得税优惠使净收入增加 [2] - 非GAAP净收入为2.75亿美元，合每股1.57美元，低于去年同期的3.93亿美元（每股2.19美元），但底线超Zacks共识预期22美分 [2] 营收 - 季度净销售额为12.2亿美元，低于去年同期的13.8亿美元，总订单同比下降1%至12.4亿美元，多终端市场需求疲软阻碍营收增长，但营收超Zacks共识预期2400万美元 [3] - 通信解决方案集团（CSG）营收8.47亿美元，同比下降8%，新项目资金延迟致航空航天、国防和政府终端市场营收下降，雷达、频谱运营、太空和卫星及量子解决方案的稳定投资部分扭转了这一趋势 [4] - 商业通信领域需求环境喜忧参半，有线业务增长强劲，数据中心网络、AI模型训练和网络性能的坚实投资推动了有线业务净销售，无线业务客户支出谨慎，营收超预期 [5] - 电子工业解决方案集团（EISG）营收从去年同期的4.64亿美元降至3.7亿美元，通用电子市场需求疲软影响净销售，汽车业务订单和营收下降，电动汽车市场疲软和汽车制造业低迷是不利因素 [6] - 半导体市场订单有所改善，但由于库存水平高，营收同比下降，代工厂和内存客户对参数晶圆测试解决方案的高需求部分扭转了这一趋势，专有干涉测量系统需求强劲，营收未达预期 [7] - 亚太地区营收4.96亿美元，低于去年同期的5.83亿美元；美洲地区营收5亿美元，同比下降11%；欧洲地区营收2.21亿美元，较去年同期下降15% [8] 其他细节 - 本季度非GAAP毛利总计7.81亿美元，低于去年同期的9.1亿美元，毛利率分别为64.1%和65.9%，非GAAP营业利润率为26%，低于去年同期的31% [9] - CSG非GAAP营业利润率为26.3%，同比下降370个基点；EISG非GAAP营业利润率为20.1%，同比下降1380个基点 [9] 现金流与流动性 - 在截至7月31日的九个月里，公司经营活动产生的现金为6.93亿美元，低于去年的10.3亿美元，截至2024年7月31日，公司拥有16.3亿美元现金及现金等价物，长期债务为11.9亿美元 [10] 展望 - 公司预计2024财年第四季度营收在12.45 - 12.65亿美元之间，非GAAP收益预计在每股1.53 - 1.59美元之间，目前Zacks评级为3（持有） [11] 可考虑的股票 - Arista Networks目前Zacks评级为1（强力买入），上一季度盈利超预期8.25%，提供数据中心和云计算环境的云网络解决方案 [12] - Ubiquiti目前Zacks评级为2（买入），为服务提供商和企业提供全面的网络产品和解决方案，其全球业务模式出色，有效管理全球分销网络，有助于应对挑战和实现增长 [13][14] - CommScope目前Zacks评级为2，是通信网络核心、接入和边缘层基础设施解决方案的主要提供商，为客户提供网络容量扩展、性能提升和技术迁移简化等服务 [15]