文章核心观点 - 美敦力2025财年第一季度财报超预期，股价受提振但长期表现逊于标普500指数，公司估值合理，新产品助力销售增长，糖尿病业务有望推动近期销售，但建议投资者等待股价回调以获长期收益 [1][2][4][6] 财务表现 - 2025财年第一季度营收79亿美元，调整后每股收益1.23美元，均超预期 [1] - 第一季度营收同比增长3%，各业务板块中神经科学增长4.4%、心血管增长5.5%、医疗外科下降0.4%、糖尿病增长11.8% [5] - 第一季度调整后营业利润率下滑40个基点至24.4%，调整后净利润略高于上年同期 [5] - 公司预计2025财年销售额增长4.5%-5%，调整后每股收益在5.42-5.50美元之间，较之前指引有所提升 [5] 股价表现 - 美敦力股票一周内上涨5%，但自2021年初以来下跌20%，过去三年均跑输标普500指数 [1][2] - 2021-2023年公司股票回报率分别为-10%、-23%、10%，同期标普500指数回报率为27%、-19%、24% [2] 产品与合作 - 公司受益于新产品如MiniMed 780G和Evolut FX的推广 [1] - 公司获得美国FDA对其CGM设备Simplera的批准，并与雅培合作使用其传感器 [6] 估值与投资建议 - 公司估值预计为每股88美元，接近当前市场价格85美元，基于2025年预期收益5.44美元的16倍市盈率 [4] - 鉴于股票已处于16倍预期市盈率，建议投资者等待股价回调以获长期收益 [6] 行业对比 - 近年来个股持续跑赢标普500指数较难，医疗保健行业巨头及大型股均如此，但Trefis高质量投资组合表现优于标普500指数 [3]