文章核心观点 - 自A.O. Smith上次财报发布约一个月，股价上涨1.4%跑输标普500指数，近期积极趋势能否延续待察，需先了解最新财报驱动因素，目前其估值预期呈下降趋势，Zacks评级为持有 [1] 财务表现 整体业绩 - 2024年第二季度调整后每股收益1.06美元未达预期，同比增长5%；净销售额10.2亿美元超预期，同比增长7% [2] 各业务板块 - 北美业务季度销售额同比增长9%至7.907亿美元，主要因热水器和商用锅炉销量增加及有效定价；板块收益同比微降0.4%至1.984亿美元，因材料成本和销售费用增加 [3] - 其他地区业务季度销售额同比持平于2.448亿美元，中国厨房电器和组合锅炉销量增长部分抵消了住宅水处理产品销量下降，印度销售额按当地货币计算增长16%；板块收益2590万美元，同比下降9.5%，因中国产品组合不利和促销活动 [3][4] 利润率 - 销售成本6.283亿美元，同比增长9.1%；销售、一般及行政费用1.885亿美元，同比增长4.5% [5] - 毛利润同比增长2.9%至3.96亿美元，毛利率38.7%低于去年同期的40%；利息费用180万美元低于去年同期的450万美元 [5] 流动性与现金流 - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物2.161亿美元低于2023年12月底的3.399亿美元 [6] - 季度末长期债务1.304亿美元高于2023年12月底的1.173亿美元 [6] - 2024年前六个月经营活动提供的现金1.64亿美元低于去年同期的2.602亿美元 [6] 股票回购 - 2024年前六个月回购180万股，花费1.532亿美元；截至2024年6月，现有回购授权下还有370万股待回购 [7] - 2024年1月董事会增加200万股回购授权，公司预计2024年回购价值3亿美元的股票 [7] 前景展望 - 公司重申销售前景，预计净销售额在39.7 - 40.5亿美元，高于2023年的38.53亿美元 [8] - 管理层预计调整后每股收益在3.95 - 4.10美元，较之前预期有调整，高于2023年的3.81美元，中点较去年增长5.6% [8] 估值与评级 - 过去一个月新估值呈下降趋势 [9] - 公司成长评分C，动量评分F，价值评分C处于投资策略中间20%，综合VGM评分为D [10] - 公司Zacks评级为3（持有），预计未来几个月股票回报符合预期 [11]