文章核心观点 - 公司2025财年第二季度财报发布后股价下跌超12% ，虽业绩出色但增长放缓、利润率指引不佳，短期投资有风险，当前评级为持有 [1][10] 财务表现 - 2025财年第二季度非GAAP每股收益18美分，超Zacks共识预期20% ，但同比下降18.2% [3] - 第二季度营收8.688亿美元，超共识预期2.26% ，同比增长29% [3] - 产品收入同比增长29.5%至8.293亿美元，占第二季度总收入的95.4% [1] - 2025财年预计产品收入同比增长26%至33.6亿美元，优于此前指引 [1] - 非GAAP产品毛利率指引为75% ，非GAAP运营利润率为3% ，同比分别收缩300和500个基点 [1] - 非GAAP调整后自由现金流利润率预计在2025财年为26% ，低于2024财年的29% [2] 客户情况 - 第二季度现有客户净收入留存率为127% [3] - 客户数量同比增长21.2% ，达10249个 [4] - 过去12个月产品收入超100万美元的客户达510个，同比增长28% [4] - 福布斯全球2000强客户达736个，同比增长5% [4] 第三季度指引 - 预计产品收入在8.5 - 8.55亿美元之间，同比增长22% [5] - 运营利润率预计为3% [5] - Zacks共识预期营收8.8267亿美元，同比增长20.23% ，每股收益15美分，同比下降40% [5] 股价表现 - 年初至今股价暴跌32.1% ，表现逊于Zacks计算机与科技板块22.8%的回报率 [2] - 股票价值评分F ，估值过高，远期12个月市销率11.54倍高于板块的6.46倍 [6] - 股价低于50日移动平均线，呈熊市趋势 [7] 业务发展 - 推出多项功能，如市场列表自动履行与货币化、账户复制与故障转移等 [8] - 冰山表、混合表和Cortex大语言模型等进入公开预览，预计2025财年全面可用 [8] - 推出Polaris Catalog ，支持企业和社区对数据的选择、灵活性和控制 [8][9] - 合作伙伴基础不断扩大，包括亚马逊、微软等 [9] 其他信息 - 宣布25亿美元的股票回购计划，现金余额32.3亿美元，反映出强大的流动性 [4]