公司概况 - Crocs Inc (NASDAQ:CROX) 是一家全球性的休闲生活方式鞋类公司 成立于2002年 主要产品为舒适轻便的鞋类 2006年上市 [3] - 2022年2月 Crocs收购了HEYDUDE品牌 目前公司拥有Crocs和HEYDUDE两个主要品牌 [4] - 2024年第二季度 Crocs品牌销售3500万双 HEYDUDE品牌销售600万双 [4] 财务表现 - 2024年第二季度 公司总收入11.12亿美元 同比增长约3% 其中批发收入占比51% 直接面向消费者收入占比49% [5] - 调整后毛利率64.1% 高于去年同期的58.1% 营业利润率29.3% 略低于去年同期的30.3% [6] - 2024年第二季度净利润2.28亿美元 去年同期为2.12亿美元 每股收益3.79美元 去年同期为3.42美元 [6] 品牌表现 - Crocs品牌2024年第二季度收入9.14亿美元 同比增长11% 北美市场增长3% 国际市场增长22% 中国市场增长超过70% [8] - HEYDUDE品牌2024年第二季度收入1.98亿美元 同比下降17% 预计下一季度收入将下降14%-16% 2024财年收入预计下降8%-10% [9] 公司战略 - 2024年第二季度 公司回购120万股股票 价值1.75亿美元 目前仍有7亿美元股票回购授权 [7] - 公司本季度偿还2亿美元债务 管理层表示债务偿还是2024年资本配置的优先事项之一 [7] - 公司重新聘请Terence Riley负责HEYDUDE品牌 旨在重振该品牌增长 [9] 管理层 - Andrew Rees自2017年起担任CEO 拥有超过25年鞋类和零售行业经验 [10] - Susan Healy于2024年5月接任CFO 曾在IAA Inc和Ulta Beauty担任领导职务 [10] - CEO持有公司1.64%的流通股 [11] 估值分析 - 公司市盈率(TTM)为10.50 低于行业平均的14.49 [15] - 根据反向现金流折现模型 假设3%的增长率 公司内在价值估计为每股217.05美元 [18] - 与同行相比 Crocs的市盈率低于On Holding、Skechers和Deckers Outdoor [16]