文章核心观点 - 迪士尼过去股价表现不佳，但未来可能向好，预计未来三年公司营收和盈利将增长，股价有望跑赢标普500指数 [1][7] 分组1：迪士尼过去表现及现状 - 过去三年标普500总回报率达32%，而迪士尼自2021年8月以来股价下跌48% [1] - 2018财年至2023财年，迪士尼板块运营收入下降18%，因大力投资流媒体业务 [2] - 迪士尼股票远期市盈率为18，处于过去三年来的较低水平 [6] 分组2：流媒体业务发展 - 过去几年迪士尼流媒体业务面临困境，近期2024财年第三季度直接面向消费者（DTC）业务首次实现运营盈利 [2] - 预计到2027年，DTC业务有望实现每年数十亿美元的运营收入，公司具备推出捆绑服务的优势 [3] 分组3：其他业务情况 - 迪士尼线性频道ABC和ESPN虽面临有线电视用户减少压力，但Q3运营利润率达37%，仍有盈利空间 [4] - 主题公园业务是关键增长驱动力，上季度销售仅增长2%，公司计划未来十年投资600亿美元改善体验 [4] 分组4：未来展望 - 公司高管预计本财年调整后摊薄每股收益将飙升30% [2] - 预计三年后及更长期，迪士尼公园、度假村、游轮和消费品业务将实现更高的营收和盈利 [5] - 迪士尼具备竞争优势，未来盈利有望显著增长，预计未来三年股价表现将优于标普500指数 [7]