文章核心观点 - 推荐Hercules Capital和Ladder Capital两只股息股，它们在各自行业表现出色，股息率8 - 10%，现金流能很好覆盖股息，股价低于近期高点，兼具收益和潜在资本增值机会 [1][7] Hercules Capital公司情况 公司概况 - 是内部管理的业务发展公司，成立二十年，在生命科学和科技领域向超660家公司承诺投资超200亿美元 [2] 成本结构 - 因自我管理运营成本结构较低，运营费用率2.2%，虽高于部分同行但低于科技同行，能带来更高资产和股权回报率 [3] 财务表现 - 2024年Q2总投资收入同比增8%至1.25亿美元，每股净投资收入同比增9%至0.51美元，得益于投资组合增长和高溢价股权发行 [4] - 97%债务组合为浮动利率，Q2有效收益率14.7%，高于2022年年中加息前水平 [4] 业务前景 - IPO活动疲软，BDC资金需求持续强劲，Q2新增业务创纪录，63%资金投向后期科技公司 [4] 风险指标 - 非应计资产仅占投资组合公允价值0.9%，债务权益比0.85倍，远低于监管上限，流动性4.82亿美元 [4] 股息情况 - 股息率10.5%，基础股息覆盖率128%，总股息覆盖率106% [4] 估值情况 - 当前股价18.29美元，市净率1.6倍，从7月高点21.78美元下跌后更具投资价值，远期市盈率9倍 [4] Ladder Capital公司情况 公司概况 - 是内部管理的商业抵押房地产投资信托基金，管理层和董事持股超11%，与股东利益高度一致 [5] 资产组合 - 贷款组合25亿美元，无高风险建设贷款，加权平均贷款价值比64%，99%为第一留置权抵押贷款，抵押物地理分布和类型多元化 [5] - 拥有抗衰退和电商冲击的实体物业价值7.19亿美元，证券投资组合86%为AAA级贷款，99%为投资级 [6] 财务表现 - 2024年Q2调整后股权回报率10.5%，与去年同期持平，摊薄后可分配每股收益0.31美元，股息覆盖率135% [6] 资产负债 - 调整后杠杆率1.4倍，低于去年同期和部分同行，流动性15亿美元，可把握投资机会 [6] 估值情况 - 当前股价11.77美元，较未折旧账面价值13.71美元折价14%，股息率7.8%，兼具高收益和资本增值潜力 [6]