公司表现 - Urban Outfitters (URBN) 股价在8月22日下跌9.6%，而同期标普500指数上涨0.9%，其竞争对手American Eagle Outfitters (AEO) 股价下跌2% [2] - URBN 股价下跌的原因是第二季度同店销售疲软，尤其是同名品牌Urban Outfitters表现不佳，公司预计第三季度销售额将同比增长中个位数，毛利率将收缩100个基点 [2] - URBN 股价从2021年初的25美元上涨至目前的38美元，涨幅达60%，但表现不稳定，2021年回报率为15%，2022年为-19%，2023年为50%，相比之下，标普500在2021年回报率为27%，2022年为-19%，2023年为24% [3] 财务数据 - 第二季度（截至7月31日）URBN 收入同比增长6%至13.5亿美元，同店销售增长2%，低于预期的3%，其中Free People同店销售增长7.1%，Anthropologie增长6.7%，而Urban Outfitters同店销售下降9.3% [4] - Nuuly订阅业务收入同比增长63%至9100万美元，主要得益于平均活跃订阅用户数同比增长55%，零售业务收入增长3%至12亿美元，批发业务收入增长15%至6500万美元 [4] - 第二季度毛利率提升70个基点至36.5%，调整后每股收益从去年同期的1.10美元提升至1.24美元 [4] 行业对比 - 近年来，消费 discretionary 行业的龙头企业如AMZN、F、TSLA以及科技巨头GOOG、MSFT、AAPL都难以持续跑赢标普500指数，而Trefis高质量投资组合（包含30只股票）在同一时期每年都跑赢标普500 [4] - 在当前宏观经济环境不确定、油价高企和利率上升的背景下，URBN可能面临类似2021年的情况，未来12个月可能跑输标普500 [4]