文章核心观点 - 公司2024年第二季度财报喜忧参半 盈利超预期但营收未达预期 各关键指标表现良好 上调了调整后EBITDA和现金流指引 不过近期估值预期呈下降趋势 预计未来几个月股票回报与市场一致 [2][11] 股价表现 - 自上次财报发布一个月来 公司股价上涨约0.1% 表现逊于标准普尔500指数 [1] 财报整体情况 - 2024年第二季度财报喜忧参半 盈利超Zacks共识预期 营收未达预期 营收和盈利同比均增长 公司关键指标表现良好 预计这一趋势将持续至年底 因核心业务表现强劲 上调2024年调整后EBITDA和现金流指引 [2] 具体财务指标 盈利与营收 - 调整后每股收益83美分 超共识预期79美分5.1% 同比增长12% [3] - 总营收18.6亿美元 低于共识预期18.8亿美元1.6% 但同比增长6% 主要受可持续技术解决方案业务扩张和政府解决方案业务显著进展推动 国际、国防与情报以及科学与太空领域有新合同和合同内业务增长 但战备与维持业务中乌克兰业务活动下降部分抵消了积极趋势 [3] 调整后EBITDA - 调整后EBITDA同比增长13% 至2.16亿美元 调整后EBITDA利润率上升75个基点至11.6% [3] 业务板块与积压订单情况 业务板块 - 政府解决方案（GS）板块营收同比增长3.3% 至14亿美元 得益于各业务新合同和合同内业务增长 调整后EBITDA为1.45亿美元 高于上年同期的1.43亿美元 但调整后EBITDA利润率为10.4% 同比下降20个基点 该板块受益于有利的国际业务组合、出色的奖励费用和强劲的项目执行 [4] - 可持续技术解决方案（STS）板块营收同比增长14.2% 至4.58亿美元 受可持续服务和技术需求增加推动 调整后EBITDA同比增长22.5% 至9800万美元 调整后EBITDA利润率同比上升150个基点至21.4% 得益于有利的营收组合、达成某些许可里程碑、合资企业表现和需求增加 [4] 积压订单 - 截至2024年6月28日 总积压订单（含33.32亿美元奖励选项）为201亿美元 低于2023年底的217.3亿美元 其中政府解决方案板块为128.9亿美元 可持续技术解决方案板块为39.2亿美元 第二季度末 公司过去12个月的订单出货比为1.0倍 [5] 流动性与现金流情况 现金与债务 - 截至2024年6月28日 公司现金及现金等价物为4.14亿美元 高于2023年底的3.04亿美元 2024年第二季度末长期债务为190万美元 高于2023年底的180万美元 [6] 经营活动现金流与自由现金流 - 2024年前六个月 经营活动提供的现金总计2.61亿美元 低于上年同期的2.88亿美元 同期调整后自由现金流为2.26亿美元 低于上年的2.5亿美元 [7] 2024年指引更新 - 公司仍预计总营收在74 - 77亿美元之间 调整后EBITDA在8.25 - 8.5亿美元之间（此前预期为8.1 - 8.5亿美元） 调整后每股收益预计在3.15 - 3.3美元之间（此前预期为3.1 - 3.3美元） 经营现金流预计在4.6 - 4.8亿美元之间（此前预期为4.5 - 4.8亿美元） [8] 估值预期与评分 估值预期 - 过去一个月 估值预期呈下降趋势 [9] VGM评分 - 公司目前增长评分为A 但动量评分仅为C 价值评分也为C 处于该投资策略的中间20% 整体VGM评分为B [10] 展望 - 公司股票估值预期普遍呈下降趋势 修正幅度显示向下调整 公司Zacks排名为3（持有） 预计未来几个月股票回报与市场一致 [11]