公司业绩表现 - Urban Outfitters在2023财年第二季度报告了1352百万美元的销售额，同比增长63%，超出华尔街预期135百万美元，但可比销售额增长仅为2%，低于预期1个百分点 [2] - 按品牌划分，Urban Outfitters品牌销售额同比下降86%至3167百万美元，Anthropologie品牌增长74%至5691百万美元，Free People品牌增长102%至3651百万美元 [2] - 第二季度每股收益为124美元，同比增长014美元，超出华尔街预期024美元 [3] - 尽管Urban Outfitters品牌进行了更大规模的折扣以清理库存，公司毛利率仍扩大了68个基点 [3] - 运营利润率同比增长36个基点至107%，显示出其他品牌的强劲势头，但Urban Outfitters品牌的疲软拖累了整体扩张 [3] 品牌表现与战略 - Urban Outfitters品牌表现不佳，公司正在通过更专注的领导团队重建品牌客户群，但尚未在财务上显示出实质性改善 [3] - Nuuly品牌表现突出，第二季度收入增长626%至906百万美元，占公司总收入的67%，订阅用户增加25万至超过25万活跃用户，运营利润达到53百万美元，利润率为59% [5] - Nuuly的快速增长为Urban Outfitters提供了长期增长潜力，预计全球订阅盒市场将从2024年到2032年以14%的复合年增长率增长至1054十亿美元 [5] 市场与行业趋势 - 由于宏观经济因素，Urban Outfitters预计第三季度销售将略有减速，零售部门增长预计为低个位数，低于第二季度的31%增长 [4] - 消费者情绪低迷，尤其是7月份，对行业产生了负面影响，导致华尔街分析师下调了第三季度的预期 [4] 估值与财务模型 - 根据更新的DCF模型，Urban Outfitters的公平价值估计为3941美元，接近当前股价，估值更为合理 [7] - 使用的加权平均资本成本（WACC）为1032%，低于之前的1138%，主要由于无息债务和较低的流动性溢价 [8][9] - 预计2025财年EBIT利润率将保持在75%，由于Urban Outfitters品牌的疲软，增长将逐渐减弱，利润率将略有收缩 [6]