文章核心观点 - 餐厅品牌国际公司(QSR)是一家领先的快餐连锁公司,旗下拥有超过11,000家餐厅,分布在120多个国家和地区 [4] - 公司主要通过特许权使用费、供应链销售、租金收入和广告收入等方式获得收入 [5] - 公司的Tim Hortons品牌是最大的利润贡献者,占调整后营业收入的41% [6] - 公司采取轻资产的商业模式,净利润率达到17%左右 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - 餐厅品牌国际公司是一家领先的快餐连锁公司,旗下拥有包括Burger King、Tim Hortons、Popeyes和Firehouse Subs在内的多个知名品牌 [4] - 公司95%的餐厅采取特许经营模式,其余5%为自营 [4] - 公司47%的餐厅位于美国和加拿大以外的地区 [4] 财务表现 - 公司主要通过特许权使用费、供应链销售、租金收入和广告收入等方式获得收入 [5] - Tim Hortons是公司最大的利润贡献者,占调整后营业收入的41% [6] - 公司采取轻资产的商业模式,净利润率达到17%左右 [6] 增长潜力 - 公司预计2024-2028年同店销售增长平均达3%,门店数量增长平均达5% [12] - 公司主要品牌Burger King和Tim Hortons的门店数量相比同行仍有较大增长空间 [12] - 分析师预计公司未来3年每股收益将保持10%以上的增长 [12] 估值分析 - 公司当前股价对应的2024年预期市盈率为21倍,略低于同行和整体市场水平 [13] - 公司股息收益率约3.3%,高于同行 [13] - 公司当前估值水平也低于其过去10年的中位数水平 [13] 风险因素 - GLP-1类药物可能会降低消费者对汉堡等不健康食品的需求,对公司业务造成一定影响 [14] - 但目前影响尚不明显,公司最新季度同店销售仍保持正增长 [14]