文章核心观点 - 尽管NextEra Energy Partners有强大母公司且收益率达13%以上，但业务状况变化使其投资风险大，不建议投资 [1][2] NextEra Energy Partners存在的原因 - 表面上是购买和持有清洁能源投资，实际是大型公用事业公司NextEra Energy为资助其清洁能源领域资本投资计划而创建 [3] - NextEra Energy作为母公司向NextEra Energy Partners出售资产，NextEra Energy Partners通过出售单位和承担债务来融资，本质是为母公司提供资金 [4] NextEra Energy Partners业务状况的变化 - 几年前其融资条件好，能定期接收母公司资产注入，但利率上升使债务融资吸引力下降，单位价格下跌使出售单位吸引力降低，对母公司的价值不如从前 [5] - 2023年该公司缩减增长计划，降低分配增长目标，宣布出售非核心资产，计划2027年前不发行新单位，暂停从母公司购买资产 [6] 可能的解决方案 - NextEra Energy可让NextEra Energy Partners独立，但因MLP结构复杂且需资金买断母公司普通合伙人权益，且可能导致削减分配 [7] - NextEra Energy可回购NextEra Energy Partners，此前一些中游管道MLP有类似情况，当前该公司单位高收益且低于账面价值，对母公司有吸引力，但会损失部分收入 [8] - NextEra Energy Partners可削减分配并持有现金，等待资本市场好转，若维持现状时间过长可能成为母公司负担，削减分配是最快最简单的办法 [9] 投资建议 - 收益型投资者面临不良结果的可能性大，建议回避NextEra Energy Partners [10] - 激进投资者可能为超高收益率承担风险，但该公司风险大于回报，未来可能大幅削减分配 [10]