文章核心观点 - 纯股息投资者优先确保股息可预测且减少削减可能性，其次争取股息定期增长，最后关注价格升值；高股息收益率往往意味着高财务风险，筛选高收益且低风险投资标的困难；推荐FS KKR Capital和EPR Properties，它们在各自行业提供高收益率、财务状况良好且有价格升值潜力 [3][12] 投资优先级 - 纯股息投资者首要确保股息可预测且削减可能性低，其次争取股息定期增长以放大再投资雪球效应，最后关注核心收益增长或倍数扩张带来的价格升值 [3] 高股息投资风险 - 高股息收益率通常意味着高财务风险，会影响锁定有吸引力且不降低的收益率这一关键目标实现，筛选时需排除高财务风险的高收益标的 [3] 推荐公司1 - FS KKR Capital - 是第二大商业发展公司（BDC），资产净值超67亿美元，从多元化和风险分散角度增加安全性；自2020年以来表现落后于BDC市场，交易价格较资产净值折价约17%，存在价格趋同获利机会 [4] - 表现不佳原因是需确认高额非应计项目，拖累净投资收益（NII）生成，且杠杆率较高；远期股息收益率约14.4%（不包括补充股息为12.9%） [5] - 近期季度财务动态显示，非应计项目水平结构性下降，二季度无新增；投资组合质量稳定，覆盖率连续几个季度达1.6倍，债务与EBITDA比率略有下降 [7] - 2024年二季度基础现金生成增加，总投资收入增加500万美元，成本基础下降约200万美元，调整后每股净投资收入从0.73美元增至0.75美元 [7] - 投资组合公司加权平均EBITDA同比增长约12%，年化达2.25亿美元，显示投资公司实力 [7] - 债务到期情况良好，大量固定利率借款低于市场融资利率且期限靠后，有助于扩大利差和贷款定价竞争 [7] - 过去几个季度降低资产负债表风险，债务权益比率降至1.09倍，低于行业平均的1.16倍 [8] 推荐公司2 - EPR Properties - 是相对独特的权益型房地产投资信托（REIT），专注非传统物业类型，93%资产位于体验式房地产领域，7%与教育板块相关且计划剥离；股息收益率7.3%，是权益型REIT行业较高水平 [9] - 能提供高股息是因估值倍数较低，远期市盈率与营运资金比率（P/FFO）为9.8倍；过去几年价格回报为负，但营运资金（FFO）生成稳定，调整后营运资金（AFFO）派息率71% [9] - 保守的AFFO派息提供防御性，租约到期分布合理，提供现金流稳定性，租约含定期价格调整条款，可实现有机增长 [10] - 债务结构管理良好，2026年前到期借款较少，2024年约1.4亿美元、2025年约3亿美元债务到期，低于年度AFFO；管理层剥离影院子类别并将资金投入更具弹性和高估值板块，利率下降有望推动并购活动和投资组合清理 [11]