文章核心观点 - 联合包裹服务公司（UPS）自2022年初以来股价下跌45%，当前表现不佳却带来了十年一遇的买入机会 [1] 股价下跌原因 - 公司营收和盈利下降致投资者抛售股票 [2] - 疫情期间运输量激增的人为推动未持续，后恢复到正常水平 [2] - 疫情后宏观经济环境不利，通胀飙升使成本增加、消费者减少支出，美联储加息致借贷成本上升 [2] - 最大客户亚马逊扩大内部配送网络，其在UPS总收入中的占比从2020年的13.3%降至2023年的11.8% [2] - 2023年工会工人罢工威胁影响业务，虽罢工避免但与工会的五年合同前期成本影响了公司利润 [3] 公司前景向好迹象 - 二季度财报电话会议中，CEO指出美国运输量5月九个季度来首次增长，二季度前20大出口国有11个日均运输量同比增加 [4] - CEO预计2024年下半年公司盈利将恢复增长，随着工会合同前期成本过去增长将加速 [4] - 专注医疗物流和中小企业业务有助于提升盈利，其端到端物流网络对这些企业是一大优势 [4] - 公司重启股票回购计划，预计2024年回购约5亿美元股票，未来每年回购10亿美元 [5] 投资机会分析 - UPS过去12个月营收降幅为2010年以来最大，股价跌幅为2009年以来最大，市盈率远低于10年平均水平 [6] - 公司业务似乎处于或接近转折点，同时其远期股息收益率超5.1%，是十年一遇的买入机会 [7]