文章核心观点 - 房地产投资信托公司Realty Income多年来是赚钱的投资选择，持续支付股息且不断提高派息，凭借稳定的收入来源、强劲的财务状况和多样的增长动力，未来有望继续为投资者盈利 [1][2][9] 公司表现 - 公司多年来是赚钱的投资，持续像时钟一样支付股息，近期支付了第650次连续月度股息 [1] - 自1994年上市以来实现第126次股息增长，今年已是第4次，连续107个季度和30年为投资者提高派息，期间派息年增长率达4.3%，过去一年超3%，股息收益率超5% [2] 稳定收入来源 - 公司专注拥有创收型商业地产组合，在美国和欧洲拥有15450处零售、工业、博彩等多元化物业，主要租户所在行业抗经济衰退且不受电商压力影响 [3] - 公司与优质租户签订长期净租赁协议，租户承担建筑保险、房地产税和日常维护费用，租约通常有年租金递增条款，考虑坏账费用后年收入稳定且年增长率约1% [4] - 公司股息支付占调整后运营资金比例保守，低于75%，有资金缓冲并可留存现金流用于新投资，资产负债表优质，是标普500中仅有的8家拥有A3/A - 或更高信用评级的房地产投资信托之一，杠杆率低，财务灵活性高 [5] 增长动力 - 公司强大的财务状况使其能稳步扩张投资组合，支付股息后的留存现金流在考虑再融资影响后可使调整后运营资金年增长约1%，加上租金增长，内部年增长率约2% [6] - 优质的资产负债表让公司有财务灵活性进行外部增值收购，每投资10亿美元房地产可使调整后运营资金年增长率提高0.5%，预计外部收购每年为调整后运营资金增长贡献2% - 3%，加上内部增长，调整后运营资金每股年增长率为4% - 5%，总回报率约10% [7] - 公司投资机会充足，全球净租赁房地产市场规模达14万亿美元，增长空间大，通过增加新物业类型、拓展欧洲市场和推出信贷投资平台，扩大了机会范围 [8]