文章核心观点 - 尽管英国国家电网公司（National Grid）因资金需求股价下跌且股息削减，但分析师仍维持“买入”评级，认为其是英国重要运营商，虽有上行空间限制，但长期持有有望获得不错收益 [1][9] 公司现状与战略 - 西欧各国政府有碳和气候目标，英国计划未来10年左右实现电力系统脱碳，公司使用资本增加可再生能源资产和投资组合的战略合理 [2] - 公司因资金需求增加投资计划，需进行资金运作，导致股息削减和股价下跌，但市场反应过度，股价下跌后公司估值出现显著折扣 [4] 财务预期 - 2025财年公司收益预计下降7 - 8%，2026和2027财年预计回升至超3.1美元 [4] - 公司本土潜在营业利润超50亿英镑，ADR潜在每股收益最低可达4.5美元（2025年预测），盈利预测准确性较高，多数情况能达到或超出预期 [6] 投资分析 - 此时投资可获得4 - 5%的收益率，耐心等待资本增值，年化收益率可能超15% [6] - 若能接受15 - 16%的长期年化回报率并愿意长期持有，该公司是不错选择，分析师给予ADR目标价67美元/股 [7] 风险因素 - 公司股价短期内大幅上涨，随着未来几个季度发行影响显现，股价可能回落 [8] - 配股发行可能源于资本配置管理决策不佳，且需关注股息的股票股利模式，可能导致股东进一步稀释 [8] 投资建议 - 公司通过有争议的配股发行解决资本和资金需求，近期会有压力，预计下一财年每股收益下降5 - 8%，但之后有望继续增长，维持“买入”评级，建议在67美元/股以下买入 [9]