行业背景 - 大麻行业有望迎来联邦重新分类的利好 美国两位总统候选人均对大麻合法化持支持态度 特朗普认为不应因大麻将人们定罪 哈里斯则成为首位支持大麻合法化的主要政党总统候选人 [3] - 大麻重新分类可能比预期更早发生 这显著提振了市场对大麻REITs的情绪 [3] 公司业绩 - 公司2024年第二季度业绩超预期 租金收入达7925万美元 环比增长57% 同比增长43% AFFO每股收益为229美元 环比增长36% 同比增长13% [3] - 公司未来合同最低租金预计将从2024年的29126万美元增长至2028年的32661万美元 年复合增长率为291% [3] - 截至2023年12月 公司956%的物业已出租 加权平均剩余租期为144年 租金收取率保持100% [3] 公司估值 - 公司远期P/AFFO估值从上一篇文章的1174倍上升至1334倍 接近其5年平均值的1609倍 [4] - 公司2025年AFFO每股收益预期从928美元上调至947美元 REIT行业远期P/AFFO平均估值从1477倍上调至16倍 [5] 投资吸引力 - 公司股价自2023年10月低点以来持续走高 突破50/100/200日均线 [5] - 公司提供629%的远期股息收益率 高于其4年平均539%和行业435%的中位数 [5] - 公司AFFO派息率为829% 高于多元化REIT行业74%的平均水平 [5] - 基于更新的AFFO预期和行业估值 公司长期目标价从137美元上调至1515美元 [5] 公司优势 - 公司净债务/EBITDA比率仅为07倍 远低于多元化REIT行业531倍的平均水平 [3] - 公司主要租户表现良好 包括Ascend Wellness Holdings Green Thumb Industries和Curaleaf等 这些租户均报告了可观的调整后EBITDA利润率 [3]