文章核心观点 Peloton股价因最新财报大幅上涨，但公司仍面临诸多挑战，虽成本削减有成效，但营收和订阅量预计今年仍显著下降，需实现营收增长才有望长期成功，新CEO或带来转机，若能超2025年指引则股价有望继续攀升 [1][2][6][7] 股价表现 - Peloton股价周四上涨35%，为2019年IPO以来最大单日涨幅 [1] 2024财年第四季度财报情况 营收情况 - 该季度营收同比增长0.2%至6.436亿美元，高于预期的6.305亿美元，止住了营收长期下滑趋势 [2] - 订阅业务营收同比增长2.3%至4.31亿美元，受价格上涨驱动，但付费健身订阅和付费应用订阅均下降，会员数量从650万降至640万 [2] - 自行车、跑步机等设备销售额下降4%至2.121亿美元 [3] 盈利情况 - 关闭Precor制造工厂使整体毛利率提高超17个百分点，该工厂本季度营收同比增长超20% [3] - GAAP净亏损从2.418亿美元收窄至3050万美元，调整后EBITDA从2023年第四季度亏损3470万美元转为2024年第四季度盈利7030万美元 [3] 2025财年指引情况 不利方面 - 管理层预计硬件销售将下降，客户流失率将略有上升 [4] - 付费健身订阅预计中点下降9%至268 - 275万，营收预计中点下降9%至24 - 25亿美元 [4] 有利方面 - 预计调整后EBITDA为2 - 2.5亿美元，高于去年的350万美元，得益于工厂关闭和重组计划 [4] - 公司将对二手设备收取95美元激活费，有助于提高利润率和盈利 [4] 公司现状与前景 现状 - 公司仍在寻找全职CEO，全面计划可能要等确定永久CEO后实施 [5] 前景 - 虽股价上涨令人鼓舞，但营收和订阅量预计下降，仅靠成本削减难回成功，营收增长是长期成功前提 [6] - 若能超2025年指引并展现改善迹象，股价有望继续攀升，但在实现营收增长前不宜买入 [7]