文章核心观点 公司受益于技术进步投资和战略收购，HVAC设备和商业制冷产品业务表现良好，虽有成本和季节性销售问题，但长期发展前景乐观 [1][2][3] 公司增长驱动因素 技术投资推动增长 - 公司持续投资行业领先技术重塑客户体验，拥有行业最大数字化产品信息数据库，超150万个SKU供超37.5万技术承包商和技术人员使用 [5] - HVAC Pro+移动应用为客户提供实时关键信息，截至2024年6月30日认证用户社区增长12%，达约6万用户 [5] - 2024年第二季度电商销售占总销售36%，同比增长13%，电商增长超整体销售增长，技术平台更新支持新系统推出，符合联邦监管变化带来增长机会 [6] - 能源效率要求和化石燃料供暖电气化趋势推动系统升级和热泵销售增长 [7] 收购实现扩张 - 收购是公司巩固产品组合、拓展业务机会、增加客户群和盈利能力的方式，已完成69次收购 [8] - 截至2024年6月收购三家年平均销售额约2亿美元的企业，2024年2月收购Commercial Specialists [9] 强大流动性回报股东 - 公司2024年第二季度末现金及现金等价物达2.249亿美元，高于2023年末的2.101亿美元，有足够资金满足1.044亿美元短期债务 [10] - 公司连续50年支付现金股息，连续12年增加股息，2024年4月1日季度股息提高10%至每股2.7美元 [11] 公司面临的问题 成本上升 - 公司受固定成本通胀影响，可变运营费用和固定成本增加，第二季度毛利率同比收缩100个基点至27.1% [12] 季节性和天气问题 - 住宅中央空调、供暖设备及零部件销售有季节性，公司盈利受夏冬销售季节天气影响，第一和第四季度受季节性影响严重 [13] 行业相关推荐股票 - EMCOR Group目前Zacks排名第一，过去四个季度平均盈利超预期36.5%，2024年每股收益预计较上年提高34.9% [14] - Armstrong World Industries目前Zacks排名第二，过去四个季度平均盈利超预期15.4%，2024年销售额和每股收益预计较上年增长10.1%和14.1% [15] - Advanced Drainage Systems目前Zacks排名第二，过去四个季度平均盈利超预期23.2%，2025财年销售额和每股收益预计较上年增长4.7%和12.4% [15][16]