文章核心观点 - 生物技术巨头吉利德科学公司过去三个月表现优于行业、板块和标准普尔500指数，二季度业绩超预期且上调年度盈利指引，但管线挫折令人担忧，建议投资者暂时谨慎操作，持有股票的投资者可继续持有 [1][12][13] 股票表现 - 过去三个月公司股价上涨16.8%，行业增长7.6%，公司股票表现优于行业、板块和标准普尔500指数 [1] - 今年早些时候公司股票表现受管线挫折影响，但本月二季度业绩超预期且上调年度盈利指引，收入因艾滋病、肿瘤和肝病药物高销量同比增长5%，盈利也随收入增加而增长 [1] HIV业务 - 公司领先的HIV业务保持增长势头，旗舰HIV疗法必妥维在美国市场占有率达49%，推动营收增长，使公司维持2024年HIV销售目标4% [3] - 公司创新HIV产品线的努力令人印象深刻，候选药物lenacapavir在预防HIV方面对顺性别女性显示出100%的疗效，预计今年晚些时候或明年初有研究进展更新，最早2025年末商业推出 [3] - lenacapavir若获批用于暴露前预防，将巩固公司HIV业务，因其只需每年服用两次，不同于每日口服药丸 [4] 肝病药物业务 - 本月早些时候，FDA加速批准seladelpar（商品名Livdelzi）用于治疗原发性胆汁性胆管炎，该药物通过2024年3月以43亿美元收购CymaBay Therapeutics公司加入公司产品线，其获批加强了公司肝病产品线，目前正在英国和欧盟接受审查 [5] 肿瘤业务 - 公司肿瘤产品线包括细胞疗法和乳腺癌药物Trodelvy，使公司业务多元化，细胞疗法产品销售稳定增长，乳腺癌药物Trodelvy自获批以来表现强劲，推动公司建立强大的肿瘤业务 [6] - 公司扩大Trodelvy适应症的努力受挫，其在局部晚期或转移性尿路上皮癌的后期确证性TROPiCS - 04研究失败，1月在先前治疗过的转移性非小细胞肺癌的后期研究也失败，影响了公司加强肿瘤业务的努力 [7] 估值与预期 - 按市销率计算，公司股票目前的远期市销率为3.45倍，高于行业的2.23倍，但略低于其均值3.42倍 [8] - 过去30天，Zacks对公司2024年每股收益的共识预期上调5美分至3.78美元，2025年每股收益增加1美分，不过2024年年度盈利预期因收购相关费用受到影响 [9] 结论与建议 - 公司不断创新HIV产品线的努力使其能在与葛兰素史克的竞争中保持增长，战略交易和收购使业务多元化，但近期管线挫折令人担忧，建议投资者暂时谨慎操作 [12] - 目前不建议投资者买入股票，持有股票的投资者继续持有是明智之举，公司股息收益率是持有股票的关键吸引力，公司现金状况良好，截至2024年6月30日有28亿美元现金、现金等价物和可交易债务证券，当前4%的股息收益率可能可持续，公司目前Zacks评级为3（持有） [13]