文章核心观点 - 蒙特利尔银行分析师列出28只优质股票，投资者可借此在不牺牲利润的情况下保护投资组合，其中保险巨头丘博集团值得关注 [1][2] 银行推荐股票原因 - 蒙特利尔银行认为美国股市近期波动将加剧，投资优质企业可保护投资组合且不牺牲利润 [2] - 银行分析师筛选“优质股票”时考虑债务评级、每股收益波动性、股本回报率和流动性指标等因素 [3] 丘博集团受关注情况 - 蒙特利尔银行分析师关注丘博集团，超12位华尔街分析师给予“买入”或“增持”评级，仅2位给予“卖出”或“减持”评级 [3][4] 丘博集团优势表现 - 公司能在动荡市场中保持长期上行潜力，2008年金融危机期间，金融股领跌市场，丘博集团股价仅下跌11%，而标准普尔500指数下跌16%，且整个时期营收持续增长 [5] - 危机期间公司有资金和盈利能力进行投资，危机结束后营收大幅增长，2010年至今营收增长257%，股价上涨636%，而标准普尔500指数回报率为568%，目前股本回报率约16%，为数十年来最高 [6] 现在买入丘博集团股票的原因 - 去年底巴菲特获批披露豁免权，5月发现伯克希尔已持有丘博集团67亿美元头寸，该股有望成为伯克希尔长期核心持股 [8] - 巴菲特和伯克希尔熟悉保险市场，丘博集团是全球最大上市财产和意外保险提供商，承保纪律良好，因竞争减少、定价提高，盈利能力创纪录 [9] - 公司保持保守资本结构，能在竞争对手退缩时投入资金，还通过股息和股票回购向股东返还巨额资金，过去八年股份数量从约4.7亿股降至4.06亿股 [10] - 从估值角度看，丘博集团市盈率为11倍，市净率为1.8倍，价格合理，资产负债表稳健，近期因行业定价改善将维持高利润率和股本回报率 [11]