文章核心观点 - 介绍2024年公司的几个成功投资案例，分析投资成功原因及公司发展潜力，认为长期来看成功投资多于失败投资，能跑赢行业基准 [1] Tricon Residential与Apartment Income REIT收购案 - 去年10月公司买入Tricon Residential股票，推测黑石可能收购，几个月后黑石宣布收购 [2] - 公司用Tricon收益买入Apartment Income REIT股票，怀疑黑石会收购，一个月后黑石宣布100亿美元收购，溢价25% [3] - 两次收购使公司在Tricon的初始投资近乎翻倍，过去3年从黑石4次收购中获利，了解私募股权公司收购偏好特征 [4] Helios Towers投资情况 - Helios Towers是公司在非洲的房地产投资，占国际投资组合13%，去年10月增持，12月被列为2024年首选 [5] - 公司看好该公司，因其能获高投资回报、有外部增长潜力、非洲移动需求将爆发等 [7] - 上半年公司现金流同比增长19%，预计持续增长，接近资本分配优先级转折点，2026年有望开始分红 [8] - 摩根士丹利此前设定的目标价比现价高33%，当前估值远低于私人铁塔交易倍数，若折扣持续可能被收购 [9] Northview Residential REIT投资情况 - 年初公司大量买入Northview Residential REIT股票，股价已上涨60% [10] - 虽股价上涨但仍被低估，不过上涨空间减小，当前折扣与BSR REIT相似，但风险更高 [11] - 该公司LTV为65%，高于BSR REIT，不过已延长大量债务，租金增长良好，Q2同店NOI增长18.2% [12] - 公司将30%现金流用于去杠杆，若解决高杠杆问题有望快速恢复，当前折价40%，对利率下降更敏感 [12]