文章核心观点 德州仪器股票今年表现尚可但面临挑战，虽近期业绩有下滑但也有积极趋势，未来发展受行业趋势和自身策略影响 [1][2][3] 公司股价表现 - 今年以来德州仪器股票上涨约25%，同期行业同行高通股票上涨约21% [1] - 从2021年初到现在，TXN股票从150美元涨至约210美元，涨幅40%，同期标普500指数涨幅约50% [4] - 2021 - 2023年TXN股票回报率分别为18%、 - 10%、6%，同期标普500回报率分别为27%、 - 19%、24% [4] 公司面临挑战 - 主要客户缩减采购，产品阵容受宏观经济因素影响大 [1][2] - 汽车市场客户减少库存，工业领域表现疲软，通信设备部门因5G网络部署放缓缩减采购 [2] - 工厂利用率降低致生产成本上升，公司毛利率收缩600个基点至58% [2] - 2024年第二季度营收和每股收益虽超预期，但同比分别下降16%和35% [2] 公司积极趋势 - 公司缩减资本支出，2026年长期资本支出预测从50亿美元降至20 - 50亿美元 [3] - 预计2026年每股自由现金流达8 - 12美元，高于市场共识且高于2022年的约6.50美元 [3] 行业趋势与公司前景 - 工业和汽车领域半导体含量预计未来稳步增长，2023年两领域占TI营收约75%，自2013年以来年增长率达10% [5] - 公司扩大美国300mm晶圆制造产能，降低地缘政治风险，提高效率和长期竞争力 [5] - 公司试图提升模拟半导体市场份额，此前被竞争对手抢占 [5]