文章核心观点 - 公司在2022年将更多的产能投入到定期航线服务,这使公司更容易受到需求环境和燃油成本环境的影响,这是公司面临的最大风险 [3] - 公司意识到了这一错误,并将在今年余下时间内减少定期航线服务的增长,并将更多产能分配给包机和货运服务 [3] - 到2026年,公司预计货运业务将占其收入的20% [3] 公司财务表现 - 第二季度收入下降3%至2.544亿美元,低于管理层指引的2.5亿美元至2.65亿美元 [5] - 客运收入下降5%,尽管产能和航班时间分别增加18%和20% [5] - 包机收入增长3%,尽管航班时间下降10% [5] - 货运收入增长2% [5] - 总成本增加7%,主要是燃油成本增加19%,地面处理和起降费用增加17% [5] - 单位收益下降21%,载客率从85.8%下降至83.1% [5] - 第三季度预计总收入为2.45亿美元,利润率为3%-5% [6] 公司估值 - 2024年至2026年的EBITDA预估下调约14.6%至7.76亿美元 [8] - 自由现金流预计将大幅增加至3.45亿美元 [8] - 维持买入评级,目标价15.58美元,较2024年收益有51%的上涨空间 [9]