文章核心观点 - Townsquare Media公司股票具有低估值、高股息率和长期前景向好的特点，虽有挑战但仍值得考虑买入，未来有望缩小估值差距 [1][14] 公司背景和业务构成 - 公司总部位于纽约Purchase，由Townsquare Interactive、Townsquare IGNITE和Townsquare Media三个主要业务部门组成 [2] - 2024年上半年，数字业务板块分别占公司总收入和调整后营业收入的52%和51%，对公司收支贡献更大 [2] 近期表现 - 2023年末至2024年初股价表现强劲，近几个月呈横盘走势，数字业务板块近期下滑但可能是短期现象 [1][4] - 2024年第二季度公司运营表现环比改善，Interactive业务板块恢复增长，管理层对业绩指引略有调整 [5][6] 估值情况 - 目前股价对应的远期股息率为7.32%，相对于其基础资产折价交易，远期EV - EBITDA比率在6.5至6.7之间，与部分同行相比被低估 [1][8] - 若按IHRT的EBITDA倍数估值，公司实际企业价值可能接近7.5亿美元，净估值约2.519亿美元，即每股16.36美元 [9] 潜在增长因素 - 公司股东友好策略可能释放价值，通过支付大额季度股息、回购股份和削减债务，过去两个季度股份数量减少7.23% [12] - 公司Townsquare Interactive业务单元可能出售，其年EBITDA约2100万美元，可能获得更高EBITDA倍数 [12] - 公司可能被整体收购，众多战略和财务买家可能对其数字资产感兴趣 [12] 风险因素 - 宏观风险如“软着陆”失败、广告市场承压，运营业绩意外恶化可能影响高股息可持续性 [13] - 公司高杠杆且2026年债务到期，虽计划明年再融资，但多种因素可能加剧债务担忧 [13] - 公司联合创始人控制98.9%的B类超级投票股，可能限制股东维权活动加速价值释放的可能性 [13]