文章核心观点 - 行业主导地位不保证强劲投资回报，Airbnb虽颠覆行业但股价较历史高点下跌46%，投资者可考虑逢低买入 [1] 业务现状 - 二季度财报发布后股价两位数下跌，市场不满其疲软指引，高管预计三季度营收同比增长8%-10% [2] - 2024年第三季度，预订的住宿和体验的同比增长将较第二季度有所放缓，全球提前预订量减少，美国客人需求放缓 [2] - 公司仍保持健康扩张，营收增长11%至超27亿美元，高于分析师预期，得益于预订的住宿和体验数量增长9% [3] 积极因素 - 公司所在行业竞争激烈，但多年来凭借网络效应形成经济护城河，平台有超500万房东和800万活跃房源，累计接待15亿客人 [4] - 具有全球网络效应，不受单一城市或国家限制，能连接不同地区的旅行者和房东 [5] - 公司盈利，上一季度净利润率达20%，持续产生正自由现金流，第三季度达10亿美元，同比增长16%，降低股东财务风险 [5] 估值情况 - 股价较历史高点下跌46%，2024年下跌14%，但远期市盈率为28，较标准普尔500指数溢价24%，无安全边际 [6] - 当前估值不低，但投资者若看好公司持久盈利增长前景，可考虑逢低买入 [7]