文章核心观点 - 辉瑞和礼来的新举措对沃尔格林不利，致其股价昨日下跌9%，年初至今回报率达-63%，公司估值前景不佳，投资者或应等待近期事件发展 [2][4][6] 股价表现 - 沃尔格林股价昨日下跌9%，表现远逊于同行CVS Health（下跌3%），当前股价较年初下跌超60% [1] - 自2021年1月上旬的40美元跌至如今约10美元，跌幅达75%，同期标准普尔500指数上涨约50%；2021 - 2023年回报率分别为31%、-28%、-30%，表现逊于标准普尔500指数 [4] 行业动态影响 - 辉瑞推出面向消费者的远程医疗和电子商务平台PfizerForAll，提供常见疾病医疗服务，消费者使用辉瑞药物可节省费用；礼来宣布直接从其电商平台订购热门减肥药Zepbound特定剂量将降价50% [2] - 辉瑞远程医疗服务与沃尔格林传统诊所竞争，影响诊所客流量，药品直送冲击其零售药房业务；但辉瑞平台或引导患者到沃尔格林诊所或药房接种疫苗 [2] - 礼来电商平台的大幅折扣可能影响沃尔格林零售药房销售，公司门店客流量可能下降，影响其他产品销售和利润率 [3] 公司自身情况 - 公司专注拓展在线和初级医疗服务以促进收入增长，2021年收购VillageMD，但该业务为削减成本和提高盈利能力关闭数百家诊所，本财年还记录了58亿美元的减值费用 [3] 估值与展望 - 基于2025财年预期调整后收益2.17美元的6倍，估计沃尔格林估值为每股12美元，低于过去四年9倍的平均水平，鉴于盈利前景黯淡和电商平台竞争加剧，估值倍数下降合理 [6] - 投资者或应等待近期事件发展，关注公司2024财年第四季度（8月结束）表现和2025财年展望 [7] 行业对比 - 近年来个别股票、消费必需品行业巨头及大型股难以持续跑赢标准普尔500指数，而Trefis高质量投资组合的30只股票每年表现均优于该指数 [5]