公司业绩与展望 - Box在Q2财报中表现强劲，营收同比增长3.3%至2.7亿美元，账单收入同比增长10%，显示出健康的增长势头 [5][6] - 公司上调了FY25的营收预期至10.66-10.9亿美元，同比增长5%，主要得益于强劲的账单增长和日元对美元的汇率优势 [2] - Box的FY25运营利润率预期上调50个基点至27.5%，预计FY25的每股收益为1.64-1.66美元，同比增长6% [3] - 展望FY26，华尔街分析师预计Box的营收将达到11.5亿美元，同比增长6%，每股收益为1.79美元，同比增长8% [3] 估值与市场表现 - Box当前市值为44.8亿美元，企业价值为43.7亿美元，估值水平为4.0倍EV/FY25营收和18.8倍FY25市盈率，相比标普500的20倍市盈率，估值具有吸引力 [3] - 公司股价在Q2财报发布后上涨约7%，显示出市场对其业绩和前景的积极反应 [1] 长期增长驱动力 - Box的总可寻址市场（TAM）高达740亿美元，目前仅渗透了约2%，显示出巨大的增长潜力 [3] - 多产品战略推动交叉销售，超过三分之二的新交易来自购买多个Box产品的客户，Box Sign等新产品进一步扩大了收入增长机会 [3] - 公司由创始人领导，专注于企业用户，提供最佳的安全功能和先进能力，如Box Skills，与Dropbox等竞争对手形成差异化 [3] - Box的运营利润率持续提升，预计FY25将达到27.5%，主要得益于交叉销售和客户扩展带来的效率提升，以及向公共云服务器的迁移 [3] 财务与运营指标 - Box的净收入留存率（NRR）在Q2提升至102%，显示出客户粘性和价格提升的趋势 [6][8] - 公司的年度全流失率稳定在3%，显示出产品的强粘性和客户忠诚度 [8] - Box的Suite销售附加率达到87%，创下新高，显示出多产品组合的成功 [8] - 公司宣布与Salesforce的Slack集成，允许用户通过Slack界面访问Box AI查询和搜索内容，进一步增强了团队协作能力 [8] 盈利能力与效率 - Box的Q2非GAAP运营利润率同比提升360个基点至28.4%，显示出公司在成本控制和效率提升方面的显著进展 [11] - 公司的非GAAP每股收益为0.44美元，超出华尔街预期的0.40美元，显示出强劲的盈利能力 [11] 总结 - Box虽然不再是高速增长的明星公司，但其稳定的账单增长、净扩展率和盈利能力，加上合理的估值，使其成为长期投资的可靠选择 [12]