文章核心观点 - 2025财年第二季度Semtech Corporation非GAAP每股收益超Zacks共识预期但同比下降 净销售额超预期但同比下滑 不过公司对第三季度给出积极指引 尽管营收和利润下降 积极指引有望推动股价保持上涨势头 [1][2] 第二季度业绩情况 盈利与销售 - 非GAAP每股收益11美分 超Zacks共识预期10% 同比下降15.4% [1] - 净销售额2.154亿美元 超Zacks共识预期的2.1242亿美元 同比下降9.6% [1] 营收按终端市场划分 - 基础设施市场销售额5290万美元 占净销售额25% 同比增长25% 因对FiberEdge TIAs、激光驱动器和Tri - Edge 50G PAM4产品需求强劲 推动超大规模数据中心销售增长 [4] - 工业市场销售额1.253亿美元 占净销售额58% 同比下降23% [4] - 高端消费市场销售额3710万美元 占净销售额17% 同比增长9% 受市场需求和消费电路保护及智能传感产品推动 [5] 营收按产品线划分 - 信号完整性产品线销售额5940万美元 占净销售额28% 同比增长28.9% [6] - 模拟混合信号与无线产品线销售额7930万美元 占净销售额37% 同比增长13.3% [6] - IoT系统与连接产品线销售额7660万美元 占净销售额35% 同比下降37.4% [6] 运营结果 - 非GAAP毛利率50.4% 较上年同期扩大80个基点 [7] - 调整后销售、一般和行政费用降至4130万美元 同比下降3.5% [7] - 调整后产品开发和工程费用降至3660万美元 同比下降14.7% [7] - 非GAAP运营利润率14.2% 较上年同期扩大60个基点 [7] 资产负债表与现金流 - 截至2024年7月28日 现金及现金等价物为1.159亿美元 低于4月28日的1.286亿美元 [8] - 2025财年第二季度应收账款为1.529亿美元 低于第一季度的1.539亿美元 [8] - 长期债务为11.9亿美元 低于上一季度的13.7亿美元 [8] - 本季度运营活动使用现金499万美元 上一财季为8.9万美元 本季度自由现金流流出841万美元 [9] 第三季度指引 - 预计净销售额为2.33亿美元（±500万美元） Zacks共识预期为2.2879亿美元 [10] - 预计非GAAP毛利率为52%（±50个基点） 非GAAP运营利润率为17.2%（±80个基点） [10] - 预计非GAAP每股收益为23美分（±3美分） 共识预期为21美分/股 [10] 评级与相关股票 - Semtech当前Zacks排名为4（卖出） [11] - 科技板块中排名较好的股票有Arista Networks、Badger Meter和Audioeye 目前Zacks排名均为1（强力买入） [11] - Arista Networks年初至今股价上涨46.8% 长期盈利增长率预计为17.2% [11] - Badger Meter年初至今股价上涨32.5% 长期盈利增长率预计为17.91% [12] - Audioeye年初至今股价上涨342.6% 长期盈利增长率预计为25% [12]