文章核心观点 - 近期降息预期使投资者对 Realty Income 股票充满热情 但宏观经济放缓或降息轨迹偏离预期将影响公司表现和投资计划 现有股东可持股待公司执行增长策略 潜在投资者应等待更好切入点 [13][14] 3 - 月价格表现 - 周二 Realty Income 股价达 52 周高点 62.27 美元 收于 62.15 美元 过去三个月上涨 21.5% 跑赢 Zacks REIT 和 Equity Trust - Retail 行业的 15.9% 以及标普 500 指数的 6.2% [1] - 9 月 FOMC 会议降息迹象、二季度强劲财报和 AFFO 增长及投资计划提升了投资者对该公司的乐观情绪 [3] 推动 Realty Income 股票上涨的因素 - 通胀数据有利 焦点转向劳动力市场降温 美联储主席暗示最早 9 月降息 对 Realty Income 等利率敏感型 REITs 有利 [5] - 公司计划 2024 年投资 30 亿美元 关注欧洲市场 投资环境改善使其更有野心 [6] - 公司有“每月分红公司”称号 过去五年 23 次提高股息 自 1994 年以来股息复合年增长率达 4.3% 债券收益率下降使股息更具吸引力 [7] - 公司核心业务表现强劲 二季度 AFFO 每股同比增长 6% 良好表现和投资环境促使其采取更激进投资策略并维持可持续股息支付 且资产负债表和流动性良好 [8] 上涨趋势能否持续 - 2024 年 1 月完成与 Spirit Realty Capital 的全股票合并交易 2023 年 11 月与 Digital Realty 成立合资企业开发数据中心 实现规模扩张和多元化 [9] - 涉足数据中心市场需密切关注 经济波动和通胀、降息情况会影响公司表现和股息吸引力 [10] - 2024 年 AFFO 每股共识预期上周上调 2025 年下调 目前股价对应 12 个月远期 P/FFO 为 15.03 倍 低于行业平均 16.23 倍 高于 1 年中值 12.77 倍 接近高位 15.36 倍 较同行 NNN REIT 有溢价 [11][12] 总结 - 公司对利率变化敏感 降息预期引发投资者热情 但宏观经济放缓或降息轨迹偏离预期将影响公司表现和投资计划 [13] - 分析师预期调整趋势不明 近期股价上涨后估值不再便宜 现有股东可持股 潜在投资者应等待更好切入点 [14]