文章核心观点 - 公司虽非低价股但估值合理，凭借稳定的资金流增长和股息增加潜力，为追求收益和增长的投资者提供了优质机会 [5][6] 公司概况 - 公司是美国和加拿大最大露天奥特莱斯中心纯业主，拥有40个零售中心，位于主要大都市和度假地之外 [2] - 奥特莱斯模式避免了零售危机，因其为顾客提供价值，且维护和租户更换容易，使公司在房地产行业盈利能力获A-评级 [2] 经营业绩 - 2024年第二季度同店净营业收入同比增长8%，新租约和续租平均租金差达15%，推动资金流每股同比增长13%至0.53美元 [2] - 2023年全年同店净营业收入增长6.2%，总投资组合入住率为96.5%，可比中心为97.1%，过去十年除2020 - 2021年外均超96% [2] 发展规划 - 管理层上调全年核心资金流每股增长预期至6.5%，中点为2.07美元，同店净营业收入增长上调75个基点至4.0% [3] - 计划吸引受消费者欢迎品牌，如已落实六家丝芙兰门店租约，五家在建并将在第三、四季度开业 [3] 财务状况 - 净债务与息税折旧摊销前利润比率为5.4倍，低于房地产投资信托通常认为安全的6.0倍，预计杠杆率将降至5.1 - 5.2倍 [3] - 加权平均利率为4.1%，债务到期情况可控，目前至明年年底几乎无债务到期 [3] - 当前股价30.45美元，股息收益率3.6%，派息率51%，4月股息上调5.8%，预期市盈率14.6，略低于历史水平 [4]