文章核心观点 - 应用数字公司自2022年4月上市后表现不佳股价下跌，但华尔街分析师更新预测后的平均目标价显示出乐观情绪，公司从加密业务转向AI业务，近期财报营收增加但亏损也扩大，毛利率连续两个季度为负，能源成本是主要影响因素，未来股价走势存在不确定性 [1][2][7] 公司概况 - 公司设计、建造和运营数据中心，业务基于托管，出租数据中心的处理能力，客户借此利用高性能计算而无需自建数据中心 [4] - 公司最初以应用区块链之名上市，在加密货币挖矿市场知名，2022年11月更名为应用数字，因业绩不佳和需摆脱对加密货币的依赖 [4][5] - 公司现提供更广泛的用于AI任务的高性能计算托管服务，也仍为加密矿工提供托管服务 [6] 股价表现 - 自2022年4月上市以来，公司股价下跌56%，截至当前股价为3.82美元，较上一交易日下跌0.59美元（-13.38%），52周股价范围为2.36 - 8.65美元，华尔街分析师更新预测后的平均目标价为8.20美元，较当前股价有110%的上涨空间 [1][2] - 盘后交易中股价下跌10% [9] 财务情况 - 过去一个季度，公司营收达4730万美元，较去年增长近100%，与上一季度基本持平，超出分析师预期的3910万美元，但调整后每股亏损0.36美元，高于分析师预期的0.22美元，较去年无收益和上一季度亏损均有所扩大 [7][8] - 公司毛利率连续两个季度为负，上一季度是公司历史上首次出现，主要归因于产生托管收入的能源成本上升，折旧、摊销和人员成本也有影响 [8] 业务合作 - 公司与一家美国超大规模客户签署了意向书，为其云业务提供400兆瓦的容量，但该消息未推动股价上涨，且意向书通常无约束力，客户可能退出交易 [9] 风险因素 - 公司目前负毛利率可能因数据中心所在地区电价异常高而暂时出现，但公司未提供未来能源价格预期信息，低利润率令人不安，在公司未盈利情况下股价难以上涨 [10]